華能新能源 今年純利料倍增

【明報專訊】由華能國際（0902）分拆的內地第三大風電企業華能新能源，暫定遲大唐新能源一周，下月6日開始招股，16日掛牌，集資過百億元。公司保薦人之一高盛預計，華能新能源今年純利達5.2億元（人民幣．下同），同比大增約1倍，而明年更可躍升至14.5億元。

據初步招股文件披露，華能新能源擬發售24.86億股，其中5%為公開發售，最多150.5億港元，其中近半用作擴建風場。

高盛於其報告中指，截至今年9月底，華能新能源綜合風電裝機容量大1862兆瓦。高盛預測，公司今明兩年裝機容量將分別增加2吉瓦及2.1吉瓦，而股東權益回報率（ROE）將由今年的6%上升至2012年的11%。

負債料猛增 成本受息率影響

高盛分析稱，華能新能源的財務成本將受息率上升影響，料息率每增加25個點子，公司2011年淨收入便將下跌3%。另外，高盛預計隨著裝機容量增加，公司淨負債比率將由今年的80%上升至2012年的200%，但相信新建風場帶來的現金流入，仍將令公司的投資資本的現金回報率（CROCI）由今年的10%增加至2012年的14%。