黃智慧：港鐵合中長線投資

【明報專訊】港鐵（0066）的經常性業務穩定增長，今年上半年總收入213.07億元，按年上升5.4%，經常性業務利潤升7.8%至48.66億元。期內，集團本港客運業務收入按年上升5.8%至86.17億元，分部經營利潤增加7.5%至40.84億元。觀塘延線早前正式開通，另外預計南港島線可望今年底通車，料有助增加車費收入。雖然本港零售市道疲弱，但集團的車站商店人流有一定保證，加上優化商戶組合，支持租金上升，今年上半年集團本港車站零售設施收入增加5.6%至18.41億元，表現尚算不俗。


另外，中國內地和海外的鐵路業務和相關物業業務發展穩定，今年上半年分部收入按年上升5.6%至65.26億元，香港以外的聯營公司利潤，由去年同期的4900萬元增加至1.52億元，反映集團在杭州和北京聯營公司的業務業績有所改善。另集團已就杭州地鐵五號線入標，以及港鐵參與的財團負責悉尼西北鐵路線公私合營項目的建造工程已經展開，預計於2019年上半年投入服務，值得留意。


現金流穩定 42元可吸

本港政府上周五宣布辣招加碼，將令本港樓市呈膠着狀態。集團今年上半年沒有大型地產項目入帳，令本港物業發展利潤為2.19億元，按年大減25.92億元。集團目前已批出共有9個物業發展項目，完成後將提供逾16,000個住宅單位，近990,000平方米的總樓面，支持中長線的物業發展利潤。集團擁有穩定現金流，財務穩健，並且派息穩定，可作中長線持有。


走勢上，周三呈「大陰燭」失守10天、20天和50天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮42元吸納，反彈阻力44.25元，不跌穿41元續持有。


（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）

金利豐證券研究部經理

trurywong@kingston.com.hk

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