資金曾轉投油金 美長債息止跌飈升 亞股驚半天 外圍速回穩

【明報專訊】美國總統大選點票結果在美國深夜時段陸續公布，半個地球之外的亞洲正值開市，亞洲股市匯市因特朗普爆冷當選嚇個半死，情况猶如4個月前的英國脫歐一樣。但「特朗普驚嚇」來得急去得快，到美國股民一覺醒來時，美股跌幅卻小得令人意外，彷彿換了個總統什麼也沒有發生。


特朗普爆冷當選，昨天亞洲時段一度避險情緒高漲。大量資金由美元轉投黃金及石油，美元下滑，推升日圓匯價近3%，墨西哥披索一度跌逾一成，日股跌逾5%。但至傍晚，恐慌情緒已緩和，歐洲股市止跌回升，美國長債債息更由大跌變成大升。雖然道指期貨在亞洲時段曾跌逾800點，標普500指數期貨甚至跌停板，但到美股昨晚開市時道指和標指已微升。特朗普獲勝令希拉里限制藥價升幅的改革無法推行，刺激醫藥股板塊昨早段急升約3%。市場憧憬共和黨控制兩院可望放寬金融業規管，美國金融股上揚。


特朗普的勝利宣言強調「重建美國為迫切任務」，被視為對市場有安撫作用。牛頓投資管理公司稱，市場經歷過英國脫歐震盪之後大幅回升，已學會不要反應過敏。


美匯回升 離岸人幣穿6.81新低

美匯指數止跌回升，昨晚已升回98.3以上。美元兌日圓由101水平反彈至104以上。離岸人民幣兌美元昨晚曾跌穿6.81關口，再見歷史新低。金價昨早最多曾升5%，其後升幅收窄至1%左右。國際油價先跌後回穩，布蘭特期油由每桶44.4美元的8月低位，反彈至每桶接近46美元。美國10年期國債孳息升至1.966厘，是3月中以來最高，而2年期債息卻微跌，反映市場押注短期內美國加息步伐放慢，但通脹和利率稍後將會抽升。


分析：觀望未跌定 避險長線投資主題

儘管市况趨於穩定，在低位有反彈。但恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍認為，環球股市仍未跌定，市場只是採取觀望態度，憧憬特朗普的實際政策與其競選時的言論有別。然而一旦這種期望有任何落差，股市均有可能再度大跌。


基金經理普遍不感樂觀，富達國際股票部環球投資總監Dominic Rossi認為，投資者正在尋求避險，同時觀察特朗普是否會堅持貿易保護主義策略，並推出實質政策。另一方面，當共和黨同時掌握參眾兩院，奧巴馬的眾多政策倡議將有可能遭撤回，例如醫改，不明朗政局令投資者難以在短期內樹立信心。


施羅德首席經濟師及策略師Keith Wade表示，特朗普當選反映保護主義的興起，由於新興市場非常依賴國際貿易，因此將首當其衝。投資者相信美國與其他國家的外交關係將會惡化，因此對美元持保留態度，而對日圓及瑞士法郎等避風港貨幣的需求上升。此外，投資者還將傾向投資黃金。


恒生投資服務公司首席分析員溫灼培指出，美國大選過後，投資者除了關注特朗普的實際政策，還會把焦點轉移至歐洲。意大利在12月4日舉行的修憲公投，將決定總理倫齊的命運，一旦公投失敗而倫齊下台，提倡脫歐的五星運動黨有機會執政。另一方面，明年舉行大選的法國及荷蘭，現在亦由疑歐派在民望上領先。因此他認為，避險已成為長線投資主題，黃金及日圓最受惠。