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【明報專訊】英國高等法院裁定，政府須先經議會投票批准，才可啟動脫歐程序。自6月底公投後積弱的英鎊應聲反彈。英國政府決定上訴至最高法院，預計最快下月開審，意味脫歐時間仍甚不明朗。港股中較多英國業務而近月股價疲弱的長江基建（1038），上週五急彈逾3%，股價可望再升。
長建上週五反彈前，較6月底更低，遠遠跑輸大市，無非受英鎊貶值所累，因為有逾半盈利來自英國。其實英鎊貶值對長建的影響應該沒市場所想嚴重，因為長建有做對冲，包括各項目以業務所在地的貨幣借貸，或以當地貨幣對冲外幣借貸，減低匯價波動的影響。該等對冲投資未必按市價於收益表入帳，待變現時才全面反映價值，因此盈利表面上仍會受匯價影響，但實際上已做了某程度對冲。
另外，長建與子公司電能（0006）沒派中期特別息，亦令部分投資者失望。截至6月底，長建持有112億港元現金，淨負債對資本比率僅5%，但主席李澤鉅解釋：環球經濟疲弱，優質資產可供併購的機會增加。近期確係有傳長建競投英國燃氣分銷商及智能儀表公司，看來英鎊貶值後，長建更想在英國執廉貨。
或趁鎊跌執廉貨
長建的海外併購往績優異，多年來推動盈利穩中增長，上市20年來派息每年遞增，博股價短線反彈或長線持有皆宜。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
長建上週五反彈前，較6月底更低，遠遠跑輸大市，無非受英鎊貶值所累，因為有逾半盈利來自英國。其實英鎊貶值對長建的影響應該沒市場所想嚴重，因為長建有做對冲，包括各項目以業務所在地的貨幣借貸，或以當地貨幣對冲外幣借貸，減低匯價波動的影響。該等對冲投資未必按市價於收益表入帳，待變現時才全面反映價值，因此盈利表面上仍會受匯價影響，但實際上已做了某程度對冲。
另外，長建與子公司電能（0006）沒派中期特別息，亦令部分投資者失望。截至6月底，長建持有112億港元現金，淨負債對資本比率僅5%，但主席李澤鉅解釋：環球經濟疲弱，優質資產可供併購的機會增加。近期確係有傳長建競投英國燃氣分銷商及智能儀表公司，看來英鎊貶值後，長建更想在英國執廉貨。
或趁鎊跌執廉貨
長建的海外併購往績優異，多年來推動盈利穩中增長，上市20年來派息每年遞增，博股價短線反彈或長線持有皆宜。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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