恢復「有升有息」 濠賭才更值博

【明報專訊】銀河娛樂（0027）在芸芸賭股中，率先公布第三季營運數據，打響了頭炮。其實在澳門博彩收入出現兩個月連升勢頭，銀娛的除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）連續兩季度改善同時，股價已經暗暗地在過去10個月抽高31%。現時進一步追入，即使仍然有升值空間，相比今年初博升的空間會相對較少。


銀娛今年累升31% 再上空間或有限

若以全城最牛的大行花旗為例，其給予銀娛的目標價為37.5元，相比銀娛昨日的收市價32.05元，博升的空間約為17%，相比今年首10個月的升幅空間多達31%已經減少。若以當地博彩收入在過去12個月介乎158.8至200.59億元（澳門元，下同），平均數為181億元而言，博彩收入只處於相對穩定水平，能否再作更大突破，業界表現仍然觀望。


隨着近期博彩公司轉而著力提供更大折扣，吸引遊客訂用賭場酒店房間，增加更多客流，重點已經放在中場及非博彩元素，但是相比向來佔比較大的博彩收入，仍不成比例。賭股股價經過兩年調整後大抵回穩，投資者下一步或要看看能否從博彩公司盈利改善，獲得更大分紅，但是能否如2014年高峰之前表現得有升有息，市場仍然觀望。