新守則待至明年中

【明報專訊】本港私人銀行現時雖只向專業投資者銷售高風險衍生產品如accumulator，但問題是按本港法例，只要客戶流動資產逾800萬港元，即使他對衍生產品風險一知半解，仍可成為「專業投資者」，可能因誤信投資銀行職員推銷而買入高風險產品。為加強監管accumulator等衍生產品，金管局透露會與證監會合作，明年6月起實行新守則，要求銀行日後須向被評定為對衍生工具缺乏認識的accumulator準買家發出警告。

新措施推行後，如客戶對衍生工具「沒有認識」，但仍然想購買非交易所掛牌的衍生產品，例如accumulator，銀行便須就有關交易向客戶提出警告，並就有關交易對客戶是否在任何情况下都合適，向客戶提供恰當意見。

不過，金管局對銀行出售accumulator的最低入場費（門檻），沒有任何限制，本報即發現有銀行把原本合約價值至少780萬港元的accumulator，降至100萬元發售，客戶購買時須支付的實際按金，一般只是合約值的兩三成。

蘇偉文：入場費應增至1560萬

獨立經濟學家關焯照及恒生管理學院商學院院長蘇偉文均認為，銀行把accumulator拆細或降低入場費做法不妥，此種產品非常高風險，入場費太低會令普通中產人士亦不慎買入。關焯照建議金管局要求銀行維持780萬元的accumulator最低入場費，蘇偉文認為若把入場費提升一倍，即1560萬更好。

關焯照指銀行向出售accumulator，其實是藉支付有限的「保險」費用，把股災時股票大跌的風險轉移給買家，故買家平日一般只能贏少少，股災時卻要以高價大量接貨以致損失慘重，賺蝕的風險很不對等，故他建議普通投資者切勿買accumulator。