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【明報專訊】七、八十年代，內地經濟開放，憑低廉勞工成本，以及相關優惠政策，幾十年以來為全球提供低廉的出口產品。中國是對全球有貢獻的，試問沒有當年的中國世界工廠模式，到現在複製於區內其他新興市場，我們衣、食、住、行，很多東西都可能比現在更昂貴。
中國進步了，中國亦正在轉型，世界工廠角色難以一時被取代，惟中國在製造業方面沿用多年的發展，已很明顯正在功成身退。可是，中國作為全球最大出口國，角色及定位其實一直無變，變的只是輸出些什麼；以前是來料加工為主的出口貨，現在就是資金。
地方政府財政壓力即獲紓緩
單單一個保險行業，每年潛在輸出資金少則一千、幾百億元，多則可能動輒萬億元人民幣。不要忘記，內地
央企、民企，債務多，但現金亦多，居民數以十萬億計存款，持份者合力發功，隨時威力遠勝歐、美、日三大央行總和的量寬規模吧！
內地錢多而且出價進取，不得不承認，只要洞識內地資金的喜好，提早front-run，機會之另一面就是財富。環球物業有價，說穿了就是內地資金需求之大，令其他市場亦嘆為觀止。提起樓市的話，內地去年底的一輪全國搞活樓市計劃，負面影響固然是資產泡沫風險，惟從另一角度來看，目前火熱的內地樓市，所產生的正面力量，似乎仍然多於負面。
的確，房產相關投資未有因為樓價上升而有所提升，但對中央而言，地方政府最少受惠樓市好景，土地收入增加，從而令財政壓力紓緩。更重要是，房企原本是高負債行業之一，過去一、兩年，現金流壓力不斷，部分更面臨違約。現在因為房產市場搞活，房產槓桿比率下降，令當局有能力集中處理同屬高負債的產生過剩行業央企，部分分批有秩序違約。
內房無恙 中央可集中處理高危產業
今年，內地銀行業新批出的貸款當中，逾3萬億元是房貸相關貸款，佔了整體新增貸款三成四。無疑，數字上是罕有地偏高，但從監管角度而言，或多或少仍然是樂見其成。首先，個人房貸借貸比率大概頂多平均是六至七成，可能比很多企業貸款都為低。再者，按當局數
字，樓按相關貸款的不良貸款比率平均只有0.5%，遠比銀行業平均1.8%為低，換句話說，至少在目前為止，愈多個人房貸批出，愈會有助拉低銀行業整體貸款不良貸款比率。由於樓價上升，銀行的抵押品價值亦隨之水漲船高，銀行資產質素可以理解為獲得改善。
多個城市陸續宣佈調控房價，限購令重新出台，但當年的國務院層面下達的壓抑政策，至今依然欠奉。說穿了，民間槓桿上升情況下，樓價下跌的風險難以承擔，而目前因為樓價上升所享受的正面作用，太早放棄略嫌太過可惜。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
中國進步了，中國亦正在轉型，世界工廠角色難以一時被取代，惟中國在製造業方面沿用多年的發展，已很明顯正在功成身退。可是，中國作為全球最大出口國，角色及定位其實一直無變，變的只是輸出些什麼；以前是來料加工為主的出口貨，現在就是資金。
地方政府財政壓力即獲紓緩
單單一個保險行業，每年潛在輸出資金少則一千、幾百億元，多則可能動輒萬億元人民幣。不要忘記，內地
央企、民企，債務多，但現金亦多，居民數以十萬億計存款，持份者合力發功，隨時威力遠勝歐、美、日三大央行總和的量寬規模吧！
內地錢多而且出價進取，不得不承認，只要洞識內地資金的喜好，提早front-run，機會之另一面就是財富。環球物業有價，說穿了就是內地資金需求之大，令其他市場亦嘆為觀止。提起樓市的話，內地去年底的一輪全國搞活樓市計劃，負面影響固然是資產泡沫風險，惟從另一角度來看，目前火熱的內地樓市，所產生的正面力量，似乎仍然多於負面。
的確，房產相關投資未有因為樓價上升而有所提升，但對中央而言，地方政府最少受惠樓市好景，土地收入增加，從而令財政壓力紓緩。更重要是，房企原本是高負債行業之一，過去一、兩年，現金流壓力不斷，部分更面臨違約。現在因為房產市場搞活，房產槓桿比率下降，令當局有能力集中處理同屬高負債的產生過剩行業央企，部分分批有秩序違約。
內房無恙 中央可集中處理高危產業
今年，內地銀行業新批出的貸款當中，逾3萬億元是房貸相關貸款，佔了整體新增貸款三成四。無疑，數字上是罕有地偏高，但從監管角度而言，或多或少仍然是樂見其成。首先，個人房貸借貸比率大概頂多平均是六至七成，可能比很多企業貸款都為低。再者，按當局數
字，樓按相關貸款的不良貸款比率平均只有0.5%，遠比銀行業平均1.8%為低，換句話說，至少在目前為止，愈多個人房貸批出，愈會有助拉低銀行業整體貸款不良貸款比率。由於樓價上升，銀行的抵押品價值亦隨之水漲船高，銀行資產質素可以理解為獲得改善。
多個城市陸續宣佈調控房價，限購令重新出台，但當年的國務院層面下達的壓抑政策，至今依然欠奉。說穿了，民間槓桿上升情況下，樓價下跌的風險難以承擔，而目前因為樓價上升所享受的正面作用，太早放棄略嫌太過可惜。
著名獨立股評人
[胡孟青 青出於婪]
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