張松橋分派港通給股東 渝太地產逆市飈三成 分析﹕助體現價值

【明報專訊】有「重慶李嘉誠」之稱的張松橋，近日積極整合旗下上市公司架構，旗下渝太地產（0075）繼早前出售核心的本港地產業務後，昨日再宣布以實物分派方式，分派集團所持有約1.55億股港通（0032）股份，消息刺激渝太地產股價昨日升近三成。


明報記者 廖毅然

張松橋是剛去世的新世界創辦人鄭裕彤的金融界戰友，以「彤叔」為首的「大D會」，張松橋便是成員之一，過去他們多次聯手投資。張松橋在港股市場上，除了擁有中渝置地（1224），同時亦垂直式持有渝港國際（0613）、渝太地產及港通。


每103股渝太 獲分派20股港通

渝太地產昨日則宣布，按持有每103股股份獲分派20股港通股份的基準，向於記錄日期名列本公司股東名冊的合資格股東，分派集團持有的約1.55億股港通股份作為特別股息，記錄日期則有待公布。實物分派須待股東在股東特別大會上予以批准後，方可作實。這次實物分派後，港通不再是渝太地產的聯營公司，系內上市公司的架構將有所改變（見圖）。


受消息刺激，渝太地產的股價昨日最多升逾四成，收報6.22元，升29.86％，港通股價則跌0.95％至10.4元。按上述收市價計算，每手2000股渝太地產股份，可換388股港通股份，市值約4035元。


彭偉新﹕若未能釋放價值或私有化

渝太地產解釋稱，實物分派能將進一步精簡集團的業務，亦能讓股東直接投資於港通。但京華山一研究部主管彭偉新表示，主要動機是為釋放渝太地產的價值。在昨日公布分派之前，港通的市值高於渝太地產，反映市場給予渝太地產的估值主要來自港通的業務，渝太本身的地產業務存在極大折讓。他估計，若分派後渝太的價值仍未完全釋放，大股東有可能私有化。


現時，港通持有的業務包括西隧及大老山隧道的持股，而渝太則正經歷轉型，去年賣掉尖沙嘴彩星中心及中環世紀廣場後，轉而投資倫敦物業。