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【明報專訊】恒指升253點，收報23571點，成交金額647億元。美股周一晚跌逾160點，但亞洲股市普遍平開，隨着首場美國總統電視辯論開始而不斷向好。港股昨日反彈勢頭頗強，騰訊(0700)一度高見217.4元，多隻內銀股升幅達2%，近期深度回落的板塊反彈幅度更大，如濠賭、軟件等普遍升逾3%。不明朗因素正逐漸減退，如央行政策、美國總統選舉等，反而美德之間關係急劇轉差，先是德銀被開出140億美元天價罰單，昨日美方又表明正考慮大眾汽車能承受多大的罰款。但筆者傾向這些都是噪音，從匯率來看，新興市場似乎仍然強勢。
首場電視辯論勝負分野明顯，距離11月8日選舉只餘下約6星期，共和黨總統候選人特朗普依然未見有具體政綱，大部分時間只是空泛地攻擊對手、民主黨總統候選人希拉里過去的工作表現欠佳，同時也未能突顯出其身處建制外、理解QE令中低下層民眾每况愈下，導致貧富懸殊的問題。相反，他明言會大幅削減企業稅項，由35%降至15%。智力正常的民眾也不會認為是可行的減稅幅度，亦予人向企業、商界傾斜之感。
當然，這始終只是第一場辯論，尚有足夠時間扭轉形勢，特別是希拉里在電郵門中被竊的資料，隨時會被爆出來，成為誰是下一總統的決定性因素。只是首場辯論已反映特朗普的助選班底、背後智囊很弱，甚至共和黨亦可能並非全心全意支持他。一場辯論未必能讓希拉里入主白宮，但特朗普這樣下去，卻會令仍未有決定的選民棄他而去。
首場辯論暴露特朗普班底弱
整場辯論在首30分鐘已分出高下，市場也愈升愈有，而內地8月份工業利潤激增19.5%，為近3年來表現最佳，亦利好中資股反彈。現在市場在大量變數之下反覆整固，等待磨出一個方向，但不少變數正趨於確定。
先是央行，繼日本央行重點移向拉高長債息，日本長債價便應聲急跌；美國追究德銀次按責任、開出140億美元罰單，再加上又準備拿大眾汽車來開刀，市場避險情緒升溫，德國10年期債息亦由升轉跌，並且已向下突破，只是尚未破底而已。央行期望以不加碼寬鬆，試圖推動孳息曲線傾斜的願望暫時落空。總統選舉結果言之尚早，以不按常理出牌的特朗普，首場辯論也沒有驚喜，市場的擔心也會稍減。意大利公投市場全不當作回事，報道也不多。短期推動市場的，其實是德銀。
德銀短期最大影響
傳媒指德國總理默克爾表明無意拯救德銀，德銀也聲言毋須協助和集資，但市場聞訊就積極造淡，這樣的話，德銀以現時僅0.3倍市帳率的估值，就更難向外集得資金，而一天未能補充資本，市場亦會非常審慎。德銀5年期違約掉期價差已逼近今年初、英國脫歐後的高位。
默克爾高調拒絕援助，很主要是政治上考慮，一來進入大選年，答應援助或累及選情，而此前對希臘等周邊國家定出極高的援助門檻，到自身出事時卻又輕易出手、雙重標準，在歐盟內部也很難說得過去。只是德銀總資產相當於德國GDP的三分之二，若真的見死不救，別說德國會步入蕭條，全球也會深度衰退，情况一旦惡化就必定會有最後貸人出現。綜合市場分析，德銀本身運作、資本未有問題，只是突然收到天價罰單才大失預算。但美國已表明有得傾，默克爾拒絕救助的報道，也說不定是談判伎倆。
德銀不能倒 政府拒救或談判伎倆
恒指周一失守20天線，昨日又收於其上，此線暫時已意義不大，大市就在23000點至24000點的上落格局。但新興市場貨幣近期表現非常強，南非蘭特、韓圜、印尼盾、俄羅斯盧布等全都上升，甚至被評級機構降至垃圾級別的土耳其，過去5日里拉兌美元亦錄得輕微升幅。短期市况仍會受不同因素的變化而動盪，但資金流向新興市場之勢未變，第4季偏強的機會較大。
[江宗仁 還看今朝]
首場電視辯論勝負分野明顯，距離11月8日選舉只餘下約6星期，共和黨總統候選人特朗普依然未見有具體政綱，大部分時間只是空泛地攻擊對手、民主黨總統候選人希拉里過去的工作表現欠佳，同時也未能突顯出其身處建制外、理解QE令中低下層民眾每况愈下，導致貧富懸殊的問題。相反，他明言會大幅削減企業稅項，由35%降至15%。智力正常的民眾也不會認為是可行的減稅幅度，亦予人向企業、商界傾斜之感。
當然，這始終只是第一場辯論，尚有足夠時間扭轉形勢，特別是希拉里在電郵門中被竊的資料，隨時會被爆出來，成為誰是下一總統的決定性因素。只是首場辯論已反映特朗普的助選班底、背後智囊很弱，甚至共和黨亦可能並非全心全意支持他。一場辯論未必能讓希拉里入主白宮，但特朗普這樣下去，卻會令仍未有決定的選民棄他而去。
首場辯論暴露特朗普班底弱
整場辯論在首30分鐘已分出高下，市場也愈升愈有，而內地8月份工業利潤激增19.5%，為近3年來表現最佳，亦利好中資股反彈。現在市場在大量變數之下反覆整固，等待磨出一個方向，但不少變數正趨於確定。
先是央行，繼日本央行重點移向拉高長債息，日本長債價便應聲急跌；美國追究德銀次按責任、開出140億美元罰單，再加上又準備拿大眾汽車來開刀，市場避險情緒升溫，德國10年期債息亦由升轉跌，並且已向下突破，只是尚未破底而已。央行期望以不加碼寬鬆，試圖推動孳息曲線傾斜的願望暫時落空。總統選舉結果言之尚早，以不按常理出牌的特朗普，首場辯論也沒有驚喜，市場的擔心也會稍減。意大利公投市場全不當作回事，報道也不多。短期推動市場的，其實是德銀。
德銀短期最大影響
傳媒指德國總理默克爾表明無意拯救德銀，德銀也聲言毋須協助和集資，但市場聞訊就積極造淡，這樣的話，德銀以現時僅0.3倍市帳率的估值，就更難向外集得資金，而一天未能補充資本，市場亦會非常審慎。德銀5年期違約掉期價差已逼近今年初、英國脫歐後的高位。
默克爾高調拒絕援助，很主要是政治上考慮，一來進入大選年，答應援助或累及選情，而此前對希臘等周邊國家定出極高的援助門檻，到自身出事時卻又輕易出手、雙重標準，在歐盟內部也很難說得過去。只是德銀總資產相當於德國GDP的三分之二，若真的見死不救，別說德國會步入蕭條，全球也會深度衰退，情况一旦惡化就必定會有最後貸人出現。綜合市場分析，德銀本身運作、資本未有問題，只是突然收到天價罰單才大失預算。但美國已表明有得傾，默克爾拒絕救助的報道，也說不定是談判伎倆。
德銀不能倒 政府拒救或談判伎倆
恒指周一失守20天線，昨日又收於其上，此線暫時已意義不大，大市就在23000點至24000點的上落格局。但新興市場貨幣近期表現非常強，南非蘭特、韓圜、印尼盾、俄羅斯盧布等全都上升，甚至被評級機構降至垃圾級別的土耳其，過去5日里拉兌美元亦錄得輕微升幅。短期市况仍會受不同因素的變化而動盪，但資金流向新興市場之勢未變，第4季偏強的機會較大。
[江宗仁 還看今朝]
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