內地超日本 海外投資全球第二

【明報專訊】在GDP總量2010年超過日本成為世界老二後，內地對外直接投資的流量也擠掉日本，緊隨美國之後，坐上了全球第二把交椅。在全部的海外投資流量中，香港的佔比更高達六成。


港角色吃重 佔比達六成

在以35.9%的年均增速連續增長13年後，內地對外直接投資的流量在2015年超越日本首度躍居世界第二位。當年，內地對外直接投資創下1456.7億美元的歷史最高值，同比增長了18.3%，流量規模僅次於美國的2999.6億美元。對外投資流量的飈升，被認為有天時地利人和。


作為第一大貨物貿易和第一製造業大國，內地的外匯儲備多年位居世界首位，與此同時，世界經濟的持續疲軟，讓各國都比以往更需要外來投資。一帶一路戰略的推出，更是為企業出海鋪平道路。


不過，雖然年度流量首度佔據世界第二，但從對外直接投資的歷史存量來說，內地幾乎只有美國的六分之一，德國、英國、香港、法國、日本、瑞士等地也都排在內地之前。一些境外併購的質量也引發關注。商務部官員就曾直言，一些企業在海外併購時，並沒有對併購項目進行充分的論證，只是急於做大做強，甚至還有一些跟風炫耀的非理性因素驅動。


從直接投資資金的流向來看，香港是內地對外投資最為集中的地方。2015年，內地對香港地區的投資流量達到897.9億美元，佔比高達61.6%。


內地對歐盟投資的佔比緊隨其後，但這一數據僅為5.9%。到2015年末，內地在香港設立的直接投資企業達到9300多家，投資存量6568.55億元人民幣，佔比也接近六成。從行業來看，租賃和商業服務、批發和零售、金融業等香港的行業最受內地資金的青睞。


一帶一路發力 港面臨挑戰

在對美國俄羅斯和東盟投資均創出新高的同時，內地企業海外投資的一個不容忽視的趨勢就是一帶一路作用的顯現。


雖然香港也被視為一帶一路相關地區，但是值得注意的是，香港提出的一帶一路超級聯系人的身分未必能夠被認可，一些官員和學者認為這一定位背後仍然有「買辦」情節。在內地開放度和企業國際化程度日趨提升的背景下，香港已不是內地企業走出去必然的中轉站，如何更好借力一帶一路也許需要多做功課。


解決融資這一「痛點」，可能是香港的一個有效的選擇，從近5年情况來看，內地企業海外併購交易額中，境外融資佔比平均達到了35%，這顯示內地企業海外併購融資的模式將逐漸向利用境外融資的方向發展。


[馮其十 神州新形勢]