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【明報社評】政府突然公布批准香港電燈公司興建一台天然氣發電機組（L11），投資額41億元，部分可在現行《管制計劃協議》入帳，這是罕有安排。投資入帳，明年就會在港島居民的帳單反映出來，港燈可藉此擴大「利潤空間」。如此涉及居民切身利益的改變，事前沒有絲毫動靜，公衆沒有任何機會參與討論，政府就如同搞突襲般公布實施，市民對此或許無可奈何，但是政府處理手法粗糙，只會使人反感，進一步懷疑政府與電力公司聯手搜刮市民。
港燈L11曾經擱置
是否必須無法判斷
此事有兩點值得商榷。首先，現行管制計劃到2018年到期，L11的投產日期在下一個管制計劃，政府容許港燈提早兩年入帳，即是修改了現行管制計劃，利益向港燈傾斜。這種在管制計劃期內讓電力公司獲取更多利潤的安排，港島居民負擔更多電費，政府事前不讓公衆或相關專家學者參與討論，過程欠缺透明度，宛如黑箱作業，與開放政府背道而馳。
其次，歷來兩電數據，大多以商業機密為由絕少披露，公衆根據僅有資料，無從判斷兩電的收費或電力結構是否合理。今次港燈獲准興建的L11，按現行2014至2018年港燈發展計劃本已擱置，突然敗部復活，政府解釋為要落實2020年燃料組合；不過，兩電發電燃料比例，過去政府未清晰申明，現在才說港燈燃氣發電比率將由34％增加至2020年的50％及2022年的55％，寥寥數字解釋興建L11，是否可信或只為合理化批准興建L11的需要，外界無從判別。
兩電利潤以固定資產淨值計算，它們有誘因不斷投資。根據管制計劃，兩電只要投入資金就可以計算利潤，嚴格而言是用戶「夾錢」給兩電投資，它們即時按投資額計算利潤，宛如無本生意。因此，歷來兩電的投資計劃都備受關注。即使如此，兩電仍然以確保電力穩定供應為由，備用電量超過30％，遠高於發達地區的兩成或以下（例如東京10%、台灣15%）；生產電力愈多，需要設備愈多，用戶負擔愈重，今次港燈獲批准興建新機組是否真的有需要，根據政府和港燈披露的幾個數據，不足以判斷。
L11的部分造價，政府容許港燈在現行管制計劃餘下年期（至2018年12月31日止）入帳，涉及5.68億元，餘下35億元由2019年起繼續入帳，即是由明年開始，港島居民要負擔更多電費。政府表示，新機組使港燈電費在2017及2018年分別增加0.2%及0.3%；港燈聲稱由於燃料費下降，可承諾2017年不增加基本電費，云云。幾年前當國際原油價格飈升，兩電猛加燃料費令市民承擔高昂電費，可是這兩年國際油價跌至低位，市民享有的電費回調卻不成比例。究其原因，要麼是政府容許兩電多收燃料費，然後放入穩定電費基金備用，現在批准港燈興建新機組，則是使多收的燃料費成為利潤，什麼「承諾不增加基本電費」，實際是原來屬於用戶的燃料費成為港燈的利潤，等於變相加電費。
准許利潤愈調愈低
兩電股價紋風不動
在現行管制計劃，兩電准許利潤由以往的13.5%至15%，降低至9.99%；政府聲稱2019年起的新管制計劃，有關利潤可能訂為不高於固定資產淨值的8%。這些數字在表面上跌幅甚大，可是股價不像一般上市公司，當利潤跌幅超過三至接近五成則一般都會下挫。上次調低准許利潤之後，兩電股價不跌反升；2019年起准許利潤進一步下跌，已是公開秘密，兩電股價仍然紋風不動。投資者真金白銀買股票，當然是計數之後認為兩電值得投資，才繼續押注；然則，調低准許利潤與兩電實際收益有什麼關係，為什麼利潤比率調低了卻不影響股價（事實上兩電盈利仍有增長），莫非反映以往兩電利潤高得驚人？抑或所謂調低准許利潤只是表面數字遊戲？只有政府和兩電才知道答案。
政府和兩電就新管制計劃，理應已有接觸和談判。由港燈新機組搶先興建，並變相修改了管制計劃，那從市民利益角度前瞻，則政府與兩電的談判還有什麼可以寄望？政府今次突襲是一個驚奇，中電也有增加固定資產的滿肚密圈，例如所謂燃氣儲存平台，投資額涉及逾百億元計；諸如此類，說不定有朝一日政府再來另一個突襲，屆時市民可以做的相信還是繼續無奈地默默承受。
歡迎回應 editorial@mingpao.com
港燈L11曾經擱置
是否必須無法判斷
此事有兩點值得商榷。首先，現行管制計劃到2018年到期，L11的投產日期在下一個管制計劃，政府容許港燈提早兩年入帳，即是修改了現行管制計劃，利益向港燈傾斜。這種在管制計劃期內讓電力公司獲取更多利潤的安排，港島居民負擔更多電費，政府事前不讓公衆或相關專家學者參與討論，過程欠缺透明度，宛如黑箱作業，與開放政府背道而馳。
其次，歷來兩電數據，大多以商業機密為由絕少披露，公衆根據僅有資料，無從判斷兩電的收費或電力結構是否合理。今次港燈獲准興建的L11，按現行2014至2018年港燈發展計劃本已擱置，突然敗部復活，政府解釋為要落實2020年燃料組合；不過，兩電發電燃料比例，過去政府未清晰申明，現在才說港燈燃氣發電比率將由34％增加至2020年的50％及2022年的55％，寥寥數字解釋興建L11，是否可信或只為合理化批准興建L11的需要，外界無從判別。
兩電利潤以固定資產淨值計算，它們有誘因不斷投資。根據管制計劃，兩電只要投入資金就可以計算利潤，嚴格而言是用戶「夾錢」給兩電投資，它們即時按投資額計算利潤，宛如無本生意。因此，歷來兩電的投資計劃都備受關注。即使如此，兩電仍然以確保電力穩定供應為由，備用電量超過30％，遠高於發達地區的兩成或以下（例如東京10%、台灣15%）；生產電力愈多，需要設備愈多，用戶負擔愈重，今次港燈獲批准興建新機組是否真的有需要，根據政府和港燈披露的幾個數據，不足以判斷。
L11的部分造價，政府容許港燈在現行管制計劃餘下年期（至2018年12月31日止）入帳，涉及5.68億元，餘下35億元由2019年起繼續入帳，即是由明年開始，港島居民要負擔更多電費。政府表示，新機組使港燈電費在2017及2018年分別增加0.2%及0.3%；港燈聲稱由於燃料費下降，可承諾2017年不增加基本電費，云云。幾年前當國際原油價格飈升，兩電猛加燃料費令市民承擔高昂電費，可是這兩年國際油價跌至低位，市民享有的電費回調卻不成比例。究其原因，要麼是政府容許兩電多收燃料費，然後放入穩定電費基金備用，現在批准港燈興建新機組，則是使多收的燃料費成為利潤，什麼「承諾不增加基本電費」，實際是原來屬於用戶的燃料費成為港燈的利潤，等於變相加電費。
准許利潤愈調愈低
兩電股價紋風不動
在現行管制計劃，兩電准許利潤由以往的13.5%至15%，降低至9.99%；政府聲稱2019年起的新管制計劃，有關利潤可能訂為不高於固定資產淨值的8%。這些數字在表面上跌幅甚大，可是股價不像一般上市公司，當利潤跌幅超過三至接近五成則一般都會下挫。上次調低准許利潤之後，兩電股價不跌反升；2019年起准許利潤進一步下跌，已是公開秘密，兩電股價仍然紋風不動。投資者真金白銀買股票，當然是計數之後認為兩電值得投資，才繼續押注；然則，調低准許利潤與兩電實際收益有什麼關係，為什麼利潤比率調低了卻不影響股價（事實上兩電盈利仍有增長），莫非反映以往兩電利潤高得驚人？抑或所謂調低准許利潤只是表面數字遊戲？只有政府和兩電才知道答案。
政府和兩電就新管制計劃，理應已有接觸和談判。由港燈新機組搶先興建，並變相修改了管制計劃，那從市民利益角度前瞻，則政府與兩電的談判還有什麼可以寄望？政府今次突襲是一個驚奇，中電也有增加固定資產的滿肚密圈，例如所謂燃氣儲存平台，投資額涉及逾百億元計；諸如此類，說不定有朝一日政府再來另一個突襲，屆時市民可以做的相信還是繼續無奈地默默承受。
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