歐日未再減息 G20建立默契

【明報專訊】歐洲及日本央行先後決定維持利息水平不變，亦沒有即時增加量寬規模加大放水，維持現狀的背後，或與9月初杭州舉行的G20峰會，一眾成員國就貨幣政策及利率、匯率的操作建立了默契有關。


G20領導人聲明早前表示，僅靠貨幣政策不能實現平衡增長，在強調改革發揮關鍵作用的同時，亦表示財政戰略對於促進實現共同增長目標一樣重要。成員國更重申，將就宏觀經濟政策措施作出仔細的制訂及清晰溝通，以減少政策不確定性，將負面效應降至最低，並增加透明度。


事實上，在全球愈演愈烈的寬鬆貨幣大戰，以及負利率對金融市場的衝擊愈來愈大之下，市場希望各自為政的貨幣政策能有所改變，達到全球貨幣政策互相協調的默契。尤其在貨幣政策被過度使用，且效應減弱的情况下，如何有效管控各國央行的量寬措施，共同促進全球經濟增長，是市場對G20的寄望。


德銀：再減息或擴量寬隨時弊大於利

縱然如此，中信建投報告表示，G20聲明沒有就限制貨幣寬鬆作明確表述，也強調央行有其法定職責，在於管理國內經濟的增長和通脹，因此並不代表因為G20達到一些共識，令歐日央行的貨幣政策出現轉變。


德銀亞洲高級經濟學家周浩也認為，日央行今次什麼都不做，是因為量寬效果有限，買國債卻買不到想要的通脹，負利率遭劣評，再減息或擴大量寬隨時弊大於利，相信是主要考慮到本國形勢才作的決定。