與聯儲局 扭曲操作相反

【明報專訊】鑑於孳息率曲線若持續過分平坦，將損害退休基金回報及銀行業利潤，日本央行有意讓孳息率曲線轉陡，宣布將採取反向扭曲操作（reverse operation twist），也就是賣長債、買短債，讓孳息率曲線變得陡峭，這個做法與美國聯儲局以往的扭曲操作（operation twist）恰好相反。


2011年時任聯儲局主席伯南克在9月亦推出扭曲操作，在2012年6月前增持4000億美元的長期債券，金額約佔2010年美國GDP的3%，同時出售持有的短期債券，目的是壓低較長期利率，刺激抵押貸款持有者再融資，鼓勵銀行業向中小企放貸，從而刺激經濟。但結果仍未能令經濟起死回生，到2012年9月要再推出新一輪買債計劃，即所謂QE3。