國泰君安：港股成交可躍至2000億 冀深港通刺激交投 籲兩地快訂「新股通」規則

【明報專訊】港股成交近年一直落後於中國股市，國泰君安國際（1788）副行政總裁王冬青認為，港股成交和市值嚴重不匹配，導致估值受壓，投資者卻步，他寄望深港通刺激交易活躍度，呼籲兩地盡快商討「新股通」的方法和規則。他重提昔日港交所（0388）行政總裁李小加論調，估計兩者可帶動港股，日均成交有望由現在600億元躍升至2000億元。


明報記者 武君

滬港通通車後，A股H股估值差異反而更為突出，不同於一般看法歸因於市場成熟度，王冬青認為成交差距太大才是主因。「A股市值35億至36萬億元人民幣，每天成交4000至5000億元人民幣，港股市值近20萬億元，若參照A股，每天成交2000億元才較為符合市值，而現在日均成交600億至800億元，才三分之一。」王冬青續指，深港通開通無疑可大大增加投資者基數，但50萬元門檻仍是一個掣肘，「一開始以為深港通會降低門檻但沒降，若取消，起碼多幾倍的投資者買賣港股 。」


滬港通不活躍 主因內地少宣傳港股

早已開通的滬港通每日成交並不活躍，王冬青認為，主要因港股在內地宣傳不多，因監管層傾向介紹港交所交易產品及渠道，做好監管層面的溝通，未來企業需要更多與投資者溝通。深交所一些中小型高科技股及酒類股，港股和滬股暫時沒有，公司會主力介紹，相信將吸引本港和海外投資者。


李小加早前提出新股通，王冬青表示，近年香港新股市場公開發售不足額現象增多，一些企業非常優質，估值亦合理，但上市後股價表現欠佳，原因都是缺乏投資者。而內地投資者對新股興趣濃厚，因大中小型公司齊全，估值亦較低。他認為，新股通沒有很大的技術阻礙，可考慮作為南下港股通的一個附加功能，預計深港通進行一段時間後，新股通也會很快擺到日程上來。「深股通加上新股通，工作到位的話，2000億的交易量並不是一個奢望。」


擁地緣優勢 宜拓海外公司來港上市

對新加坡允許同股不同權公司上市，他認為不會對本港新股市場構成威脅，香港靠近中國，地緣優勢明顯，今年料逾110家公司上市，集資200至300億美元。至於監管擬提高上市門檻，他指對新股市場影響甚微，反而建議，若香港要立足國際市場，應要開拓日本、東南亞、東盟等地區，吸引消費類、服務類公司來港上市。