新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】梁碧嫻料流入港股的資金短期仍會「hold多陣」，至本月底季結後始再定去向；換言之，市場短期仍有賺錢機會。《Money Monday》建議可以現錢認購於本周二（20日）截止招股、本月28日掛牌的中國郵政儲蓄銀行（1658）。
繼阿里之後 全球最大型IPO
郵儲行是次全球發售121億股，以招股價4.68元至5.18元計，集資額介乎567億至627億元，是繼2014年9月阿里巴巴在美國紐交所上市集資250億美元（1950億港元）後全球規模最大的新股集資活動，故該行早就巨額集資作適當部署。郵儲行引入中國船舶及上港集團為首的6名基石投資者，他們整體同意按發售價認購67.7億股發售股份及以15.5億美元可購買的額外發售股份數目。按招股價下限4.68港元計算，基礎投資者將認購總數93.3億股，佔是次發售股份的77.12%。
基礎投資者已認購近八成股份
值得注意的是，在招股啟動前，郵儲行於去年12月引入瑞銀、中國人壽、中國電信、加拿大養老基金投資公司、螞蟻金服、摩根大通、FMPL、國際金融公司、星展銀行及深圳騰訊等10家戰略投資者。10家戰略投資者共斥資451.4億元人民幣，購入集團上市前16.92%股權，即郵儲行當時估值為2668億元人民幣（約3138億港元）。以招股價4.68元至5.18元計，郵儲行股份市值介乎3777億元至4180億元，較戰略投資者入股估值高20.4%至33.2%。
以招股價4.68元至5.18元計，郵儲行2015年歷史市盈率為9.2至10.2倍，較同業中經營效率較佳的招商銀行（3968）的7.1倍為高，亦高於四大行之首工商銀行（1398）的5.4倍。
不過，郵儲行亦有不少賣點，例如其全國擁有逾4萬個營業網點，吸收存款能力強，去年付息負債平均付息率為1.94%，低於其他大型商業銀行2.08%的平均水平；以去年該行存款總額6.73萬億元人民幣計，該優勢已為集團節省逾94億元人民幣的利息開支。
貸存業務突出 盈利增長勝同業
另外，郵儲行以「一大一小」的貸款組合策略有效管理風險，即發放貸款主要面向大型企業和零售及小企業法人客戶，故截至今年3月底該行的不良貸款率僅0.81%，顯著低於其他大型商業銀行1.73%的平均水平。截至同日，以該行貸款總額2.66萬億元人民幣計，該優勢已令壞帳撥備減少245億元人民幣。
由於具備上述優勢，郵儲行於2013年至2015年淨利潤的年均複合增長率達8.4%，高於其他大型商業銀行同期3.5%的平均水平。由於郵儲行盈利增長較快，未來一段時間該趨勢亦可望持續，故《Money Monday》相信其估值高於同業屬合理，掛牌後股價亦可望穩中有升，故建議現錢認購該股。
[封面故事]
繼阿里之後 全球最大型IPO
郵儲行是次全球發售121億股，以招股價4.68元至5.18元計，集資額介乎567億至627億元，是繼2014年9月阿里巴巴在美國紐交所上市集資250億美元（1950億港元）後全球規模最大的新股集資活動，故該行早就巨額集資作適當部署。郵儲行引入中國船舶及上港集團為首的6名基石投資者，他們整體同意按發售價認購67.7億股發售股份及以15.5億美元可購買的額外發售股份數目。按招股價下限4.68港元計算，基礎投資者將認購總數93.3億股，佔是次發售股份的77.12%。
基礎投資者已認購近八成股份
值得注意的是，在招股啟動前，郵儲行於去年12月引入瑞銀、中國人壽、中國電信、加拿大養老基金投資公司、螞蟻金服、摩根大通、FMPL、國際金融公司、星展銀行及深圳騰訊等10家戰略投資者。10家戰略投資者共斥資451.4億元人民幣，購入集團上市前16.92%股權，即郵儲行當時估值為2668億元人民幣（約3138億港元）。以招股價4.68元至5.18元計，郵儲行股份市值介乎3777億元至4180億元，較戰略投資者入股估值高20.4%至33.2%。
以招股價4.68元至5.18元計，郵儲行2015年歷史市盈率為9.2至10.2倍，較同業中經營效率較佳的招商銀行（3968）的7.1倍為高，亦高於四大行之首工商銀行（1398）的5.4倍。
不過，郵儲行亦有不少賣點，例如其全國擁有逾4萬個營業網點，吸收存款能力強，去年付息負債平均付息率為1.94%，低於其他大型商業銀行2.08%的平均水平；以去年該行存款總額6.73萬億元人民幣計，該優勢已為集團節省逾94億元人民幣的利息開支。
貸存業務突出 盈利增長勝同業
另外，郵儲行以「一大一小」的貸款組合策略有效管理風險，即發放貸款主要面向大型企業和零售及小企業法人客戶，故截至今年3月底該行的不良貸款率僅0.81%，顯著低於其他大型商業銀行1.73%的平均水平。截至同日，以該行貸款總額2.66萬億元人民幣計，該優勢已令壞帳撥備減少245億元人民幣。
由於具備上述優勢，郵儲行於2013年至2015年淨利潤的年均複合增長率達8.4%，高於其他大型商業銀行同期3.5%的平均水平。由於郵儲行盈利增長較快，未來一段時間該趨勢亦可望持續，故《Money Monday》相信其估值高於同業屬合理，掛牌後股價亦可望穩中有升，故建議現錢認購該股。
[封面故事]
回應 (0)
