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蘇沛豐﹕加息預期降溫 利好冠君房託長青網文章

2016年09月05日
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Submitted by 長青人 on 2016年09月05日 06:35
2016年09月05日 06:35
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財經
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【明報專訊】美國就業報告遜預期,加息呼聲稍為降溫,買穩健高息股仍是好選擇。本港公用股、房產信託(REITs),於6月、7月獲「好息」資金瘋狂追捧,一度炒到偏貴,經過近一個月的橫行整固後,可擇優而買。


冠君產業信託(2778)持有中環甲級寫字樓「花園道3號」(前稱花旗銀行廣場),以及旺角朗豪坊商場與寫字樓,兩者分別佔冠君資產值約六成及四成。比起其他本港房託,冠君的增長潛力較高,因為以往「花園道3號」空置率較高,但去年起逐漸有新租客遷入,現時出租率已升至逾95%,未來增長動力將來自新約租金,其最新平均呎租70幾元,新簽的租約已超過100元,而中環的甲級商廈租金都過百。2017年將與約四分之一租戶重訂租金。


至於朗豪坊,屬於較具防守力的物業,雖然本港零售市場不景,但主要受內地客所累,本地消費跌幅較小。朗豪坊主攻本地消費者,尤其是年輕人,而且其商場逾九成是固定租金,與租戶生意掛鈎的分成租金佔不足一成,抗跌力更強。


增長潛力強 宜中長線持有

另外,冠君之債務利率成本1.7厘,資產負債比率21.7%,遠低於房託的上限45%。管理層有物色潛在收購對象,於此低息環境下,只要能找到租金回報高於利率成本的投資物業,就能提高可分派收入。冠君今年預測股息率4.3厘,雖較部分房託低,但增長潛力較強,適合中長線穩中求收益。


(筆者為證監會持牌人)

招銀國際研究部策略師

[蘇沛豐 焦點股]

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