長和意大利併購 歐盟開綠燈 成當地龍頭 集團估值料提升

【明報專訊】長和（0001）宣布，歐盟委員會於昨日批准旗下3意大利與VimpelCom在意大利的Wind流動電訊業務合併，有關交易待意大利監管當局批准方會完成，預計今年第四季成事。有分析指，合併後將刺激長和股價上升5至6元，每年更可為其節省高達30億元成本。


明報記者 溫婉婷、陳偉燊

早前長和併購英國電訊商O2慘遭滑鐵盧後，今次轉戰意大利獲歐盟開綠燈，僅待意大利監管當局批准；由於當局一直表態支持，估計成功機會大。據當地四大電訊商官網及年報資料顯示，預計3意大利與Wind完成合併後，將有3100萬流動電話用戶及280萬固網電話用戶，同時擁有2.1萬個基站；市佔率將增加至四成，成為意大利最大流動電訊商。按2015年度財政年度合算，兩間公司合併的收入達62.5億歐元（折合約539.6億港元）。另據VimpelCom指出，今次合併交易，為意大利自2007年來最大宗的購併交易。


待意大利當局批准 料下季成事

現時意大利電訊商中，以意大利電訊的TIM網絡市佔率最大，其後為英國Vodafone、VimpelCom旗下Wind及3意大利。3意大利截至6月底則擁有1047.4萬用戶，活躍用戶達952.7萬，除息稅前盈利達6300萬歐元，為長和歐洲3集團經營6個國家業務中，用戶人數規模名列第二的歐洲電訊業務。


此外，為促成意大利電訊業競爭，根據長和及VimpelCom的合併交易讓步方案，將以4.5億歐元（折合約38.9億港元）出售部份頻譜予法資電訊商Iliad，並且出售數千個微機站，及與Iliad達成漫遊協議，以在意大利保持四大流動電訊商。


交銀國際執行董事劉雅瀚指出，3意大利及Wind合併其於當地的電訊業務屬完美配合，因一方擁有頻寬，另一方擁有一定客戶基礎；相信合併後，除可減少競爭並提升市佔率，亦可充分展現兩大公司的實力。他預計，此舉將刺激長和股價上升5至6元；並估算其擴大規模後，每年可為長和在當地的電訊業務節省高達20億至30億港元成本，長遠甚至有望可達40億港元。長和股價昨日收報99.55元，跌0.15%。


大和：歐電訊業務大突破 省巨額成本

大和資本市場執行董事簡國裕亦表示，是次合併屬長和於歐洲經營電訊業務的一大突破。他續指，由於長和早年投放不少資源發展相關業務，其供應的網絡效能及服務不俗，惟一向市佔率未算太大；合併後將大大提升其市佔率成為主要營運商，或有助其吸引更多高級客戶，料可賺取更多盈利，並有相當大的空間以節省成本。