就業通脹持續穩固 耶倫為加息開綠燈 道指45分鐘內急插200點

【明報專訊】聯儲局主席耶倫昨晚在Jackson Hole全球央行年會講話，稱就業市場、經濟活動和通脹前景持續表現穩固，「相信聯邦基金利率上調的機率在最近幾個月增加」，循序漸進加息是適合的做法。她的言論跟近期聯儲局副主席費希爾，以至紐約聯儲銀行長杜德利的表態一致，未排除下月加息的可能，暗示聯儲局可能在未來數周或數月加息。不過她同時謹慎地為聯儲局留退路，稱若未來數周數據失望，加息仍有變數。


市場揣測耶倫意圖，在講話開始後的1小時（香港時間晚上10時至11時），美匯指數先升後跌再彈至95以上。道指波動，由早段升逾百點，於45分鐘內插水200點，至今早零時15分跌近100點。金價亦由每盎司抽升20多美元至輕微倒跌。整體來說，市場認為加息機會增加。利率期貨數據顯示，市場預計9月加息機率升至24%，前一天預期的加息機率為21%。12月加息機率為57%，前一天預期的加息機率為52%。


下周就業報告關鍵

耶倫稱，聯儲局的決策取決於未來數據是否符合聯儲局的預期趨勢。《華爾街日報》分析指，其言論意味加息與否取決於9月2日的就業報告。若聯儲局9月按兵不動，今年還有11月和12月會議，她的言論表明，如下月不採取行動，今年底前的會議將會加息。


由於美國今年上半年經濟增長疲弱，美國就業市場及海外的不確定性增加，促使聯儲局今年以來按兵不動。昨公布的數據顯示，美國次季GDP增長按季折合成年率增長1.1%，較初值低0.1個百分點。回顧首季GDP增長也只有0.8%，突顯今年上半年的疲弱表現。不過經濟師估計近期經濟活動可能再次加快。亞特蘭大聯儲預測，第三季增長率可望加快至3.4％。加上迹象顯示就業市場趨緊，通脹增長穩固，利率期貨數據顯示，市場認為今年加息1次的機率為55.8％，較6月底英國公投決定「脫歐」時接近0%的加息機率大幅上升。


耶倫﹕經濟就業穩定 憂慮消退

耶倫昨稱，她的憂慮已消退。她說，雖然經濟增長並不迅速，但已有足夠動力令就業市場進一步改善。廣泛的指標顯示，就業市場的閒置勞動力正在減少，即使失業率近期大致維持在接近5％左右。


耶倫稱，自聯儲局上次於6月公布經濟增長、失業和通脹預期後，經濟前景趨於穩定。這些預測的演變，有助推動聯儲局的利率決定。若預測顯示趨勢惡化，利率將可能按兵不動，或尋找新的途徑支持經濟增長。


她預期，聯儲局預計美國實際GDP溫和增長，就業市場進一步增強，通脹在未來幾年邁向2％的目標，按照這經濟前景預測，聯儲局預期利率逐漸提高是合適的。不過她同時強調長期利率前景仍具不確定性。


今年6月，聯儲局對2017年底聯邦基金利率的預估中值為1.625厘，2018年底的預估中值為2.375厘。耶倫昨強調未來幾年的利率可能性的範圍頗大，指明年底有70％機率利率可能介乎0至3.25厘之間，在2018年底前的利率則可能介乎0至4.25厘。


（綜合報道）

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