臨近G20 內地傳打擊萬能險 中金料撤資6000億 保監即時否認

【明報專訊】臨近G20會議，內地推行一系列監管金融風險舉措。最新傳出保監會下重手限制萬能險，中金報告指，相關舉措或導致6000億元人民幣撤離A股，中港股市也繼續走低，惟隨後保監會回應6000億元撤資乃傳言不實，謂文件仍在徵求意見中。但分析認為，一旦執行，本港上市的中資保險股也會受到一定影響。


明報記者 顧冷冰

內地近日先後推行一系列監管金融風險舉措，中金報告最新指出，中保監已下發徵求意見稿，對萬能險做出史上最嚴格限制，並指舉措將對激進型壽險公司造成進一步利淡，萬能險保費增速會大幅下降，而目前A股中約有5000億至6000億元人民幣存量資金來自於高現價萬能險。新規若實施，來自萬能險的存量資金會逐步在5年內被置換或取出。不過，中金公司也表示，這一政策也將對上市大型壽險形成利好，來自激進型壽險公司的競爭會下降，大型壽險公司可能普遍降低產品的保證利率。


保監稱要強化保險產品「保障」功能

雖然隨後保監會回應，指目前文件仍在徵求意見當中，但坦言要進一步強化保險產品的「保障」功能。本報翻查，主打「投資」的萬能險在本港上市險企中同樣存在。根據本港上市公司年報，截至去年底止，平保（2318）的萬能險保費規模855億元（人民幣．下同），佔其壽險業務規模保費比重28.%，遠遠高於其他保險企業；中國太平（0966）萬能險佔比為3.6%，人保（1339）和太保（2601）亦分別佔0.1%和0.04%（見表）。


中國太平：倘實行會堅決執行

有美資投行分析師指出，6000億元是過高估計，因為新規不會影響存量資金，但保監會的宗旨是降低風險，此舉對於保險資金用於投資的影響較大，而香港上市保險企業中，平保的相關產品較多。中國太平（0966）旗下太平人壽精算部總經理嚴智康回應，中保監嚴控中短期存續產品，與集團理念一致，一旦落地，會堅決執行，而太平本身此類產品甚少。投資管理部總經理陳武則指出，公司早前已壓縮了萬能險產品。惟耀才證券研究部經理植耀輝認為，A股目前估值相對便宜，故即使受消息影響下跌，亦會有不俗購買力承托，而港股亦不會有太大調整。


萬能險通常是指設有最低保證利率，可以靈活調整保額、保費及繳費期的投資型壽險。不過，內地銷售的萬能險部分已成為「圈錢」工具，於萬科（2202）股權爭奪戰中，市場有指總保費規模已位居壽險行業第二的安邦保險，近8成資金便是來自於萬能險。