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【明報專訊】深港通上周獲國務院通過，在此之前，市場早已炒起多隻證券股。消息證實翌日，醒目錢沽貨離場。由於實際通車要等至少3至4個月，市况或於業績期後，再次回歸平淡。深港通通車之後，可供跨境買賣的中小型上市股份數量將增加，市場普遍認為，通車之後港股的中小型股份，或有機會被投機炒作。事實究竟最終一如市場所料，仍然有待觀察。
不過，本欄認為今次深港通最大的制度轉變，其實是深港通通車之後，將連同滬港通，一併將兩地買賣對方的總配額上限取消。
滬港通經驗 南下資金愛藍籌
滬港通實施至今差不多兩周年，結果證明南下的資金需求較北上需求略高，這多少反映內地投資者對分散人民幣資產的投資需求甚殷。另外，一反傳媒刻意渲染，認定內地投資者較傾向炒作概念股的一般印象，南下的資金，其實是主力買入藍籌股保值。
因此，假如深港通通車之後，真的炒起一批細價股，亦很大機會，只是被「有心人」利用，作為推高本港一批垃圾股份等散戶火棒的藉口而已。至於本欄讀者，究竟是否應該參與其中，賭與不賭，閣下有自己的自由。本欄只想重申，任何空中樓閣的概念，終究只是泡影而已。
近年港股表現停滯不前，主要是港股連年蟬聯全球集資中心冠軍，大量新股上市、現有上市股份供股、配售新股、管理層及大股東配售舊股或行使認股權，少說每年也有數以千億計的資金從股市中被抽走。另一方面，環球投資者對中國經濟增長前景看法存在分歧，國際資金流入本港的速度大不如前。
港「磚頭股」或現易手潮
年初至今，國際投資者流出本港的資金，剛好被滬港通南下的資金流入所抵消。港股年初跌後，暫時力保不失。預期今年底，深港通正式實施之後，配額上限將獲取消，理論上對港股估值上調有利。但是，最近兩個月流入港股的港股通資金正在減速，反映這批投資者，亦不是盲目跟風，而是見低吸納，港股通後港股會否再次重上高位，仍然要看看屆時南下的資金會否加速流入。
上期提及的長實地產(1113)，近日傳出將出售中環中心的消息愈傳愈盛。最後叫價已升至較為接近管理層目標的348億元水平。假如交易於短期之內落實，除了有利提升長實地產的股東價值之外，亦將對本港上市收租股的估值上調，有推波助瀾的作用。
本港上市的「磚頭股」，除了可能受惠於內地資金爭相搶購本港收租物業之外，近年亦曾出現多隻磚頭股股權易手的例子。最近南潮控股（0583）繼出售傳媒業務後，同時公布將剩下的收租物業連同上市地位轉售予國內資本的長城資產管理，很可能只是新一輪磚頭股股權易手的前奏。（作者客戶持有長實地產）
以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com
[林少陽 細味．投資]
不過，本欄認為今次深港通最大的制度轉變，其實是深港通通車之後，將連同滬港通，一併將兩地買賣對方的總配額上限取消。
滬港通經驗 南下資金愛藍籌
滬港通實施至今差不多兩周年，結果證明南下的資金需求較北上需求略高，這多少反映內地投資者對分散人民幣資產的投資需求甚殷。另外，一反傳媒刻意渲染，認定內地投資者較傾向炒作概念股的一般印象，南下的資金，其實是主力買入藍籌股保值。
因此，假如深港通通車之後，真的炒起一批細價股，亦很大機會，只是被「有心人」利用，作為推高本港一批垃圾股份等散戶火棒的藉口而已。至於本欄讀者，究竟是否應該參與其中，賭與不賭，閣下有自己的自由。本欄只想重申，任何空中樓閣的概念，終究只是泡影而已。
近年港股表現停滯不前，主要是港股連年蟬聯全球集資中心冠軍，大量新股上市、現有上市股份供股、配售新股、管理層及大股東配售舊股或行使認股權，少說每年也有數以千億計的資金從股市中被抽走。另一方面，環球投資者對中國經濟增長前景看法存在分歧，國際資金流入本港的速度大不如前。
港「磚頭股」或現易手潮
年初至今，國際投資者流出本港的資金，剛好被滬港通南下的資金流入所抵消。港股年初跌後，暫時力保不失。預期今年底，深港通正式實施之後，配額上限將獲取消，理論上對港股估值上調有利。但是，最近兩個月流入港股的港股通資金正在減速，反映這批投資者，亦不是盲目跟風，而是見低吸納，港股通後港股會否再次重上高位，仍然要看看屆時南下的資金會否加速流入。
上期提及的長實地產(1113)，近日傳出將出售中環中心的消息愈傳愈盛。最後叫價已升至較為接近管理層目標的348億元水平。假如交易於短期之內落實，除了有利提升長實地產的股東價值之外，亦將對本港上市收租股的估值上調，有推波助瀾的作用。
本港上市的「磚頭股」，除了可能受惠於內地資金爭相搶購本港收租物業之外，近年亦曾出現多隻磚頭股股權易手的例子。最近南潮控股（0583）繼出售傳媒業務後，同時公布將剩下的收租物業連同上市地位轉售予國內資本的長城資產管理，很可能只是新一輪磚頭股股權易手的前奏。（作者客戶持有長實地產）
以立投資董事總經理 Vincent@vlasset.com
[林少陽 細味．投資]
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