騰訊季績前再升2% 麥格理最牛 看241元

【明報專訊】今天公布業績的騰訊（0700）股份繼續受捧，並獲多家大行唱好（見表），股價昨日一度升至197.5元，再創上市後新高；收市報195.4元，仍升2.25%。有分析員稱，騰訊屬市場上其中一隻前景較明朗的股份，預計其手遊及廣告收入將持續增長，料其第2季度表現符合市場期望。


明報記者 溫婉婷

近年騰訊表現亮眼，股價持續攀升，令市場對其今日公布的第2季度業績均引頸以盼；多家大行亦給予其正面評級，普遍預計其第2季度收入按年增幅可達四成或以上。當中，麥格理將其評為跑贏大市級別，目標價為241元，較昨收市價仍有逾兩成潛在升幅，更稱騰訊是波動市况下的safe haven（避風港）。


多家大行唱好

而花旗銀行預計，騰訊第2季度收入按年升43%至335.3億元人民幣，大致上符合市場預期。該行指出，作為中國最大的社交平台，騰訊成功維持將用戶花費在社交及娛樂的時間貨幣化（monetizing）、以及成功從傳統廣告過渡至手機、視頻及社交平台等非傳統廣告形式。


星展唯高達證券助理董事崔雯雅表示，自從騰訊改變策略，將部分自家品牌網頁遊戲改成手機遊戲推出，當中有5至6隻更高踞iOS首10名下載排行榜，故預計相關業務將持續增長。至於較受投資者關注的廣告業務，她認為，廣告市場規模遠較遊戲更大，但現時騰訊已不斷蠶食百度及阿里巴巴的市場份額，尤其百度捲入「魏則西事件」後業務受到一定衝擊；加上騰訊投放資源發展微信朋友圈廣告，以及參考阿里巴巴上周公布的業績表現，她會「傾向相信騰訊的廣告業務會beat the market（優於市場表現）」。


手遊及廣告收入料續增長

京華山一研究部副主管譚思晉表示，騰訊股價昨日已達一定升幅，今日再進一步上升的空間有限。他續稱，騰訊的廣告及手遊業務均做得不俗，當中以手機廣告的增長空間較大；長遠而言，微信支付將會是其一個增長亮點。


耀才料廣告毛利率或受壓

耀才證券（1428）研究部高級分析員阮子曦強調，坊間預期騰訊純利增長幅度介乎三成至五成，爭議點在於其廣告毛利率或會受壓。他解釋，由於騰訊引入多個節目以增加廣告收入，其購買成本或會拖低廣告毛利率；至於騰訊支付業務的毛利率亦不如遊戲高，以致整體盈利或有落差。他續稱，除了業績報告外，投資者亦宜留意管理層會否表明收購Supercell後會否另有「招數」，以及廣告增長速度會否放緩。