內地航企搶客 料打擊國泰上半年收入

【明報專訊】國泰航空（0293）將於本周三公布今年上半年業績，由於內地航空公司頻開歐美航班搶食，導致國泰長途航線載客率與收益率雙雙下跌，加上油價持續低迷，市場預計國泰半年期盈利不容樂觀。


內地航企近年於國際航線投放大量資源，國航（0753）與東航（0670）今年上半年各自新開飛往洛杉磯與芝加哥的每日航班，而去年已增加舊金山與紐約等航班的南航（1055），今年下半年將再開拓西雅圖航線。國泰行政總裁朱國樑此前曾於公司內部刊物《國泰天地》中已透露，雖然6月客運量不算差勁，惟收益率依然延續跌勢。


高盛早前發布報告稱，國泰今年首五個月美國航線載客率，由去年同期89%跌至85.4%，料全年客運收益率將再跌7%。摩根士丹利表示，需求減少及收益率受壓，令國泰中期純利下跌39%。馬來亞銀行金英證券更稱，載客率下跌預示收益率疲弱，加上期內國際油價按年插水兩成，料國泰今年上半年盈利將按年大跌約86%至僅為2.81億元。


瑞銀投資交通運輸研究主管連沛堃表示，香港機場現時處於飽和狀態，內地航企頻開長途航線令本港航空公司承壓，競爭加劇勢頭短期難以改變。有外資行分析員表示，儘管低油價有利節省成本，惟取消燃油附加費拖低國泰票價，且上半年油價探底，料國泰將再錄大幅燃油對冲虧損。


瑞銀：料再錄大幅燃油對冲虧損

由於國際業務受壓及上半年業績不景，國泰過去兩個月陸續遭麥格里、大摩、瑞銀、里昂及交銀國際五間大行下調評級，而摩通更將國泰目標價由18元下調至12.7元，維持「增持」評級，並擔憂廉航長遠於北亞市場的競爭風險加劇。