劉振業：歐元英鎊跌幅有限

【明報專訊】近來貨幣市場各有方向，大市看似難炒。沒錯，雖然美國數據持續做好，但匯市又未一面倒認為聯儲局會於年內加息。在美元未出現顯著的升勢下，一眾貨幣未見太大沽壓。


歐央行靜觀其變 再定政策

現時市場都話歐洲貨幣的減息壓力比商品貨幣大，主因英國脫歐風險未明，歐洲央行及英倫銀行定會預先採取一切措施來預防可能下跌的經濟。因此，在年內有機會加強放水力度下，歐洲貨幣會較弱。


不過，筆者未至全部同意。歐洲真的會怕英國脫歐嗎？從貿易角度上，英國並不是歐元區國家的重要貿易伙伴。相反，歐元區佔英國貿易總額達五成，因此歐洲央行可先靜觀其變，先觀察英國經濟的去向才再制訂貨幣政策。如是者，筆者估計歐洲央行年內未必會再加大放水，歐元應相對穩定。技術上，歐元仍在1.07至1.14間上落。在現時美元強勢下，歐元或先試1.07至1.08，有興趣朋友可在這水平低吸歐元。


歐元1.07至1.08可吸

英鎊呢？無錯，又減息又加大放水，英倫銀行怕的是未來脫歐對經濟產生負面影響。因此，英鎊較弱勢是正常，但會否再出現如6月底般的大跌呢？未必。因為現時英國經濟按年增長仍達2.2%，在發達市場上算是高水平，而且失業率亦在偏低位置，估計英倫銀行在上周大力放水後會靜觀其變。如是者，在英倫銀行未必有進一步動作下，英鎊雖弱，但跌幅應未如想像中大，暫時1.28是強力支持。


交通銀行香港分行環球金融市場部

[劉振業 匯萃通]