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【明報專訊】中短線而言，可以留意上市不足1個月的金風科技（2208）。該股作為風電設備股龍顏，但現價19.8元只較其招股價17.98元升了剛好一成，即使以其上市以來最高位21.8元計，也只是升過21%。事實上，該股並未真正發力，尤其昨日其A股收市價也有24.31元人民幣（約27.47元港元），H股股價較A股價仍呈28%折讓，若只追回該折讓幅度收窄一半，短線也起碼可看23.6元，而屆時之明年預測市盈率也只是19.3倍，作為龍頭股，這估值實屬可接受水平。至於中線，基於該股未來兩年處於高增長期，以2012年每股盈利1.27元人民幣（人民幣．下同）及20倍市盈率推算，可看28.8元。金風早前剛公布今年首3季業績，今年1至9月，金風淨利潤15.3億元，同比增長50%。再單看第3季度，公司實現淨利潤7.6億元，同比大幅增長近60%，而第3季度內，公司綜合毛利率24.4%，環比上升1.4個百分點。由此可見，公司已開始進入盈利高增長期。
盈利進高增長期 估值吸引
據內地券商興業證券早前發表的報告估計，公司增速領先於行業平均增速超過20個百分點，主要由於公司的直驅型技術及差異化產品運行兩年後在發電效率、產品質量等方面得到市場更加廣泛的認可，所以該行持續看好公司技術路線的長期競爭能力。
雖然金風第3季度執行訂單多為去年年末至今年年初簽訂，較第2季度執行訂單價格約下降5%至10%，但公司依靠對上游電控器、稀土、葉片等關鍵零部件資源的整合，以及新生產基地所發揮的區位元及規模優勢，體現出較強的成本控制能力，盈利能力穩步提高。再按綜合預測，金風明年及2012年每股盈利為1.078元及1.27元，折合現價的預測市盈率只為16.2倍及13.8倍，估值吸引，建議趁低吸納。
撰文：陳承龍
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