【明報專訊】事先張揚會透過配股「抽水」拓展內地業務的恒隆地產（0101，下稱恒隆），終於借美國啟動新一輪量化寬鬆貨幣政策（QE2），刺激股價創歷史新高的機會，落實以「先舊後新」方式配售近2.7億股恒隆股份，配股價介乎每股37.08元至37.56元，「抽水」規模超過100億元，集資規模是該公司有紀錄以來最多的一次。
先舊後新配股 折讓最多8%
恒隆股價連升4日，昨日再升2%至40.3元的歷史高位，收市後透過高盛，以「先舊後新」方式配售2.694億股恒隆股份，配股價介乎37.08元至37.56元，最多集資約101億元，配股價相當於昨日收市價折讓6.8%至8%。恒隆現正處於拓展內地業務的第二階段，未來在位於上海以外的5個城市(共6幅地皮)需要300億元投入發展，銷售文件已表明集資所得將用作拓展內地業務之用。
主席早已預告集資 投資內地
事實上，恒隆主席陳啟宗早在年報內透露，或會透過配股籌集資金，其餘2個方法則包括出售香港投資物業以及分拆內地業務。恒隆過去多次在市場配股集資，包括在06年11月以「先舊後新」方式集資66.8億元，當時的配股價只是16.3元。
恒隆宣布配股「抽水」前，瑞銀發表報告調低恒隆投資評級，由原來的「中性」調低至「沽售」。瑞銀亞洲地產及休閒產業主管王震宇指出，恒隆表明未來還會陸續在內地推出新的項目，假設有2個規模達30億元的項目在2014年以及2015年落成，恒隆每股資產淨值會上升3%至32.08元。
他在報告中指出，計及內地物業租金收入的重估，預期恒隆明年以及後年的盈利會增加7%以及9%，增至58億元以及57億元，相信到了2015年恒隆來自內地的收入將會超過60%，因此將目標價由37.7元上調至38.9元。
雖然王震宇調升了恒隆的盈利預測，不過他認為，恒隆的股價今年以來已急升30%並創下歷史高位，未來再跑贏大市的機會不大，因此調低投資評級。
