欲去地產化 副業未成氣候

【明報專訊】恒大（3333）近年投資愈趨多元化，早前更正式改名為恒大集團，似乎有意加大「去地產化」的決心。不過，是次買入萬科股份，顯示地產仍是恒大發展核心。


地產收入補貼虧損業務

恒大自2010年開始投資足球產業後，相繼進軍多個非地產行業，包括礦泉水、糧油、奶粉、畜牧業、超市、整形醫療等，並耗費巨資為該類業務鋪路。不過這些業務的結果卻無一例外地虧損收場。多年來恒大就是以地產業務來補貼這些虧損的公司，期內除以投資股市扭轉頹勢，分拆到內地新三板亦是一個方式，恒大淘寶足球、恒大文化就成功在新三板掛牌，不過其推廣最為戮力的礦泉水就鎩羽而歸。


投資如此多的虧損業務，截至去年底止，恒大手頭現金仍達1640億元人民幣，全憑其地產業務驚人增長。去年銷售額為2013億元（人民幣，下同），按年增長53%，今年7月份合約銷售額達430億，按年增長205%、按月增長亦達37%，為行業中罕見於7月按月錄得增長的內地房企。不過負債同樣冠絕內房，負債達6150億元。興業僑豐證券房地產分析師何志忠表示，恒大本身投資眾多，負債率高企，不過手持現金仍充裕，料90億元入股萬科，對其財務影響並不很大。


似乎是意識到地產才是立業之本，恒大今年投資重點重返地產行業，自從去年11月成立恒大人壽之後，集團的投資口味便與其他內險趨近，集中在內房及內銀之上，其中以內房為主，包括收購盛京銀行（2066）、入股A股上市的廊坊發展，以及控股了嘉凱城集團。