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【明報專訊】過去一周，大家碰面的話題少不免都會問起：「你開始捉精靈未呀？」自從新款手機遊戲Pokémon GO在香港推出之後，在不少朋友圈，這頓成了大家爭相發表意見的話題，而在街頭巷尾，都不乏全神貫注看着手機的訓練員，努力去拋出他們的精靈球。而且筆者發現，今次盡情投入遊戲的玩家，有不少是手遊新手，如果這不僅是香港獨有的現象，這將絕對有利手遊未來的發展，去開拓未被開發的客戶群。
到底這個熱潮可以持續多久，可能亦不好說，但至少我會相信，遊戲至今只是開發到故事的開端，後續應該還有不少新的特色（play feature）加入，而且這個遊戲的吸金能力（monetization）應該不比現時流行的手遊低，因此，遊戲開發公司絕對有很強的動機讓遊戲持續去帶給玩家驚喜。畢竟，開了這麼好的頭，又怎可以不懂得脫角呢 ？加上現在正值暑假，孩子們更可以全身投入當精靈訓練員，跟不少家長朋友談起，在安排孩子暑期活動亦費煞思量，而在當中，筆者發現有超過一半的家庭在這個暑期曾經或打算到澳門去旅遊，作為暑期活動之一。
當然，澳門博彩業在最近的行情中亦受不少人的關注。筆者在行業頂峰時發表的文章（〈濠賭股一面倒看好 非好事〉，2014年1月9日刊登）令不少同仁都跑過來垂詢小弟對行業的意見，彷彿筆者是市場上最後的一位淡友。其實，聰明的讀者亦看得穿，筆者並沒有說出行業的發展是由盛轉衰，只是在二手市場中，投資者與分析員往往在股價表現強勁時，容易把最樂觀的假設放在未來的前景中，造成自我實現（self-fulfilling）的循環。
基數大幅調整 賭收或現正增長
在此，我把一些值得參考的因素與有興趣投資相關股票的普羅投資者分享一下。首先，經過了兩年共8個季度的調整，市場會普遍認為，整體賭收（Gross Gaming Revenue, GGR）已經穩定下來，而中場的收入（Mass Market）在人流逐步回升的過程中，有望成為整體賭收平穩的主要因素，而且在數學上，由於基數已大幅調整，市場將會為賭收季度/年度出現正增長而興奮起來。
須留意澳門博彩稅會否更改
另外，一些在未來6至12個月有新增設置的經營者，在供需有迹象平衡之際，新增的供應將會帶給市場一些對賭收增長的預期，有助支持股價。而且在已有設置相繼落成並持續經營和這賭收量的預期下，整體澳門博彩業的經營現金流將十分有利經營者和投資者，如上周提及，市場正出現了追逐有穩定收入來源的資金，並願意付出估值溢價，因此，如果這些現金流可成為股東收入，博彩業股可望像公用股般，成為一些穩健型的投資對象，屆時估值亦可獲重估。未來要注意的事情，將會與續牌之前有關博彩業政策相關（如39%博彩稅會否更改），投資者需多加留意。
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
到底這個熱潮可以持續多久，可能亦不好說，但至少我會相信，遊戲至今只是開發到故事的開端，後續應該還有不少新的特色（play feature）加入，而且這個遊戲的吸金能力（monetization）應該不比現時流行的手遊低，因此，遊戲開發公司絕對有很強的動機讓遊戲持續去帶給玩家驚喜。畢竟，開了這麼好的頭，又怎可以不懂得脫角呢 ？加上現在正值暑假，孩子們更可以全身投入當精靈訓練員，跟不少家長朋友談起，在安排孩子暑期活動亦費煞思量，而在當中，筆者發現有超過一半的家庭在這個暑期曾經或打算到澳門去旅遊，作為暑期活動之一。
當然，澳門博彩業在最近的行情中亦受不少人的關注。筆者在行業頂峰時發表的文章（〈濠賭股一面倒看好 非好事〉，2014年1月9日刊登）令不少同仁都跑過來垂詢小弟對行業的意見，彷彿筆者是市場上最後的一位淡友。其實，聰明的讀者亦看得穿，筆者並沒有說出行業的發展是由盛轉衰，只是在二手市場中，投資者與分析員往往在股價表現強勁時，容易把最樂觀的假設放在未來的前景中，造成自我實現（self-fulfilling）的循環。
基數大幅調整 賭收或現正增長
在此，我把一些值得參考的因素與有興趣投資相關股票的普羅投資者分享一下。首先，經過了兩年共8個季度的調整，市場會普遍認為，整體賭收（Gross Gaming Revenue, GGR）已經穩定下來，而中場的收入（Mass Market）在人流逐步回升的過程中，有望成為整體賭收平穩的主要因素，而且在數學上，由於基數已大幅調整，市場將會為賭收季度/年度出現正增長而興奮起來。
須留意澳門博彩稅會否更改
另外，一些在未來6至12個月有新增設置的經營者，在供需有迹象平衡之際，新增的供應將會帶給市場一些對賭收增長的預期，有助支持股價。而且在已有設置相繼落成並持續經營和這賭收量的預期下，整體澳門博彩業的經營現金流將十分有利經營者和投資者，如上周提及，市場正出現了追逐有穩定收入來源的資金，並願意付出估值溢價，因此，如果這些現金流可成為股東收入，博彩業股可望像公用股般，成為一些穩健型的投資對象，屆時估值亦可獲重估。未來要注意的事情，將會與續牌之前有關博彩業政策相關（如39%博彩稅會否更改），投資者需多加留意。
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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