大行多看淡匯控渣打中期業績

【明報專訊】港股迎來業績高峰期，本周銀行股成重頭戲，匯控（0005）及渣打（2888）不約而同在本周三公布業績，匯控能否堅守「漸進派息」政策，及渣打能否延續首季的反彈勢頭，都是市場關注的焦點。


英國脫歐公投沒有震散匯控及渣打的股價，但分析員稱，市場應對兩者的中期業績持有戒心。法巴香港金融研究部主管陳志銘表示，匯控能否保持派息增長的目標，視乎業務前景會否影響資本水平。他稱，英鎊下跌將影響匯控的英國業務利潤，而歐洲亂局或間接拖累盈利貢獻最大的亞洲區，因低息環境很可能持續多一段時間，淨息差及貸款質素都會受影響。


分析員：不奢望匯控增派息

JK Capital Management 分析員徐青雲稱，不奢望匯控今年能增派息，認為不減派息已算是好消息。他認為，匯控的股東回報率未能止跌，多項節省成本的措施未見成效，而且大環境持續變差，「以香港按揭市場的減價戰為例，反映銀行息差將受損」。但認為低息環境對高息股有利，匯控今年預測市盈率達7.5厘，倘減派息亦達5至6厘，因此相信股價在49元左右會有承接。


里昂估計，匯控第二季的收入會上升，壞帳減少，稅前溢利按季升7％，但預料下半年表現較上半年疲弱，主要考慮到英國脫歐及銀行稅等問題。


法巴：渣打貸款減值撥備或升

此外，與匯控「難兄難弟」的渣打，首季由虧轉盈，令市場感到驚喜，調高對集團的期望。花旗稱，渣打資產負債表可望改善，貸款減值撥備將回落。然而，陳志銘表示不敢對渣打抱太大期望，主要因渣打對商品價格的敏感度高，而油價近日由6月初高位累跌近兩成。另經濟下滑對貸款質素的影響，開始體現在東南亞及中國等渣打的主要業務所在，因此貸款減值撥備或不跌反升。德銀亦擔心，在高槓桿經營下，渣打次季的收入會進一步下滑。