【明報專訊】港股於美國聯儲局公布二輪量化寬鬆前夕再度急升，但早前急升兼創新高的股份則腳軟，反映投資者普遍仍「畏高」，市場趨向理性，若港股今日回吐，便可確認仍處於牛二。反之，若今日大市再急升，加上破頂股大幅上揚，港股處於牛三的機會便增加（圖1）。
於美國聯儲局公布議息結果前，資金湧入港元，刺激港股急升。恒指昨急漲473點，報24145點；國指升297點，報13820點；大市成交1056億元。藍籌股當中，收租股及港口股表現最佳，面對通脹及資金氾濫的年代，資產股似乎開始受追捧，除此之外，零售股、食品股、資源股均是受惠通脹的一群，值得留意。
藍籌地產收租股獲追捧
近日恒指的波幅正在擴大，自10月中至今，港股單日成交亦間歇性達到千億水平，有進入牛三的迹象。不過，早前急升兼創新高的股份，昨日逆市回吐，如濰柴（2338）、中升（0881）、I.T（0999）、阜豐（0546）、友佳（2398）等等，本報涵蓋的較活躍股份當中，周二創52周收市新高的股份共有19隻，昨日有8隻股於大升市之下逆市下跌（見圖），反映投資者普遍仍「畏高」。恒指自8月底低位至今已累積上升3772點，股份未出現連日急升的情形，市場仍偏向理性，若論現階段是牛三，似乎又不夠瘋狂。
筆者相信，今天港股「開大」的機會略高，但若聯儲局公布議息結果後，港股今天出現回吐，便符合市場偏向理性的趨勢，確認港股目前維持牛二階段。若大市上升，加上急升破位股續維持可觀升幅，則反映市場的進取程度增加，屆時港股處於牛三的機會便增加。
投資者不妨多觀察新地（0016）的表現，該股昨日急漲6.64%至144.5元，創52周新高。本報數據顯示，過去10年，新地共出現過37次單日升逾6%的走勢，翌日續升次數為19次，上升比例僅51.35%，平均回報0.5%，表現不算標青。
若由2009年3月，即是次牛市開始計算，新地則曾出現過6次單日升逾6%，翌日有4次錄得上升，上升比例66.67%，平均回報1.15%（見表）。
觀察新地股價 看後市表現
值得注意的，是去年3月至8月，港股升勢比較急勁，新地4次單日升逾6%後，翌日續升的表現，全數是於去年3月至8月期間取得，至於翌日下跌的兩次，是分別去年於10月及11月取得，當時港股接近中線見頂之時。由此看來，新地今日再度急升的話，便屬大市處於亢奮階段的象徵，投資者大可「睇新地做人」。
雖然本欄的投資組合持有現金水平達到四成左右，但餘下六成持股昨日的表現相當理想，因此回報仍相當不俗，達到3.32%，跑贏恒指的2.00%升幅。以急升創新高股份回吐的趨勢看來，若投資者手持的股份短線升幅偏多的話，投資者不妨考慮換馬至較落後的股份。本欄的投資組合持有的恒大地產（3333），股價昨日急漲8.71%，至3.62元，若進一步上升亦會考慮換馬，除非急升股份連升的趨勢開始出現。
汽車股反彈，確認轉強，因此本欄於7.36元增持8000股華晨（1114），該股與吉利（0175）一樣，是否只是短線持有，便要觀察今日整體大市走勢而定。
撰文：楊智佳
