【明報專訊】港股在聯儲局公布量化寬鬆結果前偷步炒上，急升473點，收報24144點，成交金額1056億元。港元匯價轉強，持續貼近7.75的上限水平，可見熱錢流入規模加大。筆者認為，市場已明白資金東流是一個大勢，無論量化寬鬆規模有多大，根本難以阻礙新興市場資產價格上升，議息結果將難以左右大局。新地（0016）昨日就率先破頂，但筆者認為短線有整固可能，建議候低於140元至142元吸納，上望160元。
新地每年租金連同酒店收入超過100億元，既享升值又有強勁現金流，同時亦積極售樓，土儲亦充足，未來可受惠於物業大牛市，雖然市帳率已接近1.7倍，但該股過往於牛市之內，市帳率往往可達2倍水平，若以此為目標價，中線便可上望170元。
租金收入勁土儲充足
新地早前公布截至今年6月底止的全年業績，表現符合市場預期，基本盈利增12%至138.8億元。期內，新地的租金淨收入錄得14%的突破增長至83.14億元，較物業銷售溢利66.16億元為高，成為最大盈利來源。
新地在香港擁有的土地儲備合共4420萬平方呎，包括2760萬平方呎的已落成投資物業及1660萬平方呎的發展中物業，並擁有約2600萬平方呎農地。龐大的投資物業組合，讓新地在當前的資產泡沫浪潮中，既享資產增值又要穩步增長的巨大現金流，大量土儲和可透過補地價轉換土地用途的農地，則令新地在住宅物業供不應求的市况中跑贏大市。
新地擬於2011年度推售3000伙，銷售目標260億元。事實上，新地新盤元朗Yoho Midtown以及鴨脷洲南灣Larvotto以高價開售反應又熱烈，已經證明集團的銷售能力和品牌效應，下半年多達1900個單位的屯門港鐵站項目推出，相信銷情亦會相當強勁。此外，集團在Yoho Midtown高價開售前，率先以吸引作價完成毗鄰發展Yoho town第3期的農地補地價工作，又為今後發展增加彈藥，亦可見管理層的質素。
短線料整固 候140元吸
走勢上，新地早前升至139元後整固，昨日向上突破創52周新高獲大成交配合，新一輪買盤經已湧現，但由於升勢太急，料基金短線會在140元至145元水平累積貨源，可候低吸納，年底前上望160元。若有充足資金，亦可先行追入，再伺機加注。
撰文：張兆聰
