【明報專訊】內地日前公布的10月份採購經理人指數（PMI指數）高達54.7，按月上升0.9，較市場預期為佳，顯示中國經濟整體良好發展勢頭進一步鞏固，預期未來經濟發展將持續向好。另外，商務部價格指數按月小幅上漲，農業部價格指數也小幅上漲0.4%，預計中國通脹可能會進一步加劇。在這個大前提下，大宗商品期貨自然進一步上漲。
煤炭作為主要商品之一，價格近期一直上升，國際動力煤、煉焦煤價格繼續小幅上漲，澳洲紐卡斯爾港動力煤（6000大卡孆d克）價格繼續小幅上漲2.1美元，或2.2%至每噸99.0美元。昆士蘭主焦煤離岸價上漲2.9美元，或1.4%至每噸219美元。內地動力煤和無煙煤價格亦普遍上漲，煉焦煤價格穩中有升。秦皇島山西優混煤港口價（5500大卡孆d克）大幅上漲30元人民幣至每噸770元人民幣，大同優混煤價（6000 大卡/千克）則上漲35元人民幣至每噸830元人民幣。
行業重組刺激煤價
除了經濟大氣候及通脹壓力外，氣候的轉變亦為煤價帶來支持，專家預期，今年可能會是10年，甚至是30年一遇的嚴冬。隨着天氣轉冷，電廠耗煤量逐步上升，電廠不得不增加冬季備煤量，煤炭庫存維持在21天的相對高位，這一點亦是近期煤價上升的原因之一，預計未來煤炭價格可能繼續上漲。此外，近期美元維持弱勢以及國際煤價連續上漲，也給內地煤價帶來支持。除了基本層面的優勢，行業本身的重組、合併，亦會為股價帶來刺激。據報道，十二五期間中央有意將煤炭產量計劃，控制在36至38億噸，煤礦企業數量將被控制在4,000家以內。意味着中央將鼓勵大型煤炭企業兼併重組中小煤礦，鼓勵優勢企業之間聯合重組，鼓勵大型煤炭企業兼併重組相關聯產業的企業，鼓勵電力等大型企業兼併重組煤礦，實現一體化經營。營運方面，煤炭類股的第3季度業績增長强勁，與市場預期相若，惟股價已基本上反映了良好的業績，加上股價升幅較大，短期內可能會出現調整。只是在整體經濟向好，美元持續疲弱的前提下，煤炭股的表現，仍會優於大市。
唐焱
中國光大控股市場策略部主管
