上市商會反對審批架構重組 憂權力集中證監會 羅嘉瑞：市場變一潭死水

【明報專訊】證監會及港交所（0388）就改革上市監管決策及管治架構提出的新建議進行諮詢，最快於9月落實執行，代表逾200家本地華資大孖沙、國企等的上市公司商會，昨日突然高調表態反對。副主席羅嘉瑞表示，現行機制運作逾20多年來行之有效，但建議改革的新機制，則有證監主導並欠缺制衡之嫌，擔心在監管思維主導下，香港金融市場將變成一潭死水。


明報記者 陳偉燊、徐寶文

對於上市公司商會的說法，證監發言人稱不會作出評論；而聯交所則表示，有關諮詢正進行中，各界可以隨便提出意見。


稱新架構欠缺制衡

羅嘉瑞昨日會見傳媒時表示，在現有機制下，由28人組成的上市委員會其實已全屬獨立人士，港交所不能作出干預，反之在後方監管的證監會仍具有最終否決權。不過，按照新建議架構，負責審批具爭議申請個案的上市監管委員會由6名成員組成，除了3名證監高層外，另外3人中，其中兩人為上市委員會正、副主席，由於證監有權否決委任，變相證監坐擁主導權而欠缺制衡；而由8人組成的上市政策委員會，則只有一名成員真正來自港交所，就是其總裁。


雖然理論上上市監管委員會僅負責處理「上市合適性」問題，但羅嘉瑞認為，聯交所上市部門的工作需接受上市政策委員會考核，不諱言「在監管思維主導下，上市申請個案有很大機會轉交上市監管委員會審批，建議保留的28名成員上市委員會將變得無所事事」。


憂房託「一潭死水」蔓延至整體市場

羅嘉瑞說，更諷刺的是內地監管機構醞釀推出註冊制審批制度，下放審批新股權力予交易所，新加坡亦剛提出組成由獨立人士擔任董事的上市監管子公司，兩者均是仿效香港現有機制，證明其有效。反之英國主板轉以監管為本的審批架構下，新股上市逐年下跌。他恐怕目前由證監審批的房託市場所出現的一潭死水局面，會在新建議落實後在整體香港金融市場發生，最終影響到小經紀及投資銀行。他苦笑說：「我之前已經有房託（意指冠君，2778）上市，但是房託市場不行，唯有改用彈性較大的商業信託上市（意指朗廷，1270）。」


反建議增證監委任成員 加入上市委

他認為，在市場壯大後，市場出現問題數目無疑相應增多，但是他認為，只有在有市場時，才會出現殼價高企，亦間接反映企業為何寧願選擇來港上市的價值。他認為，若監管機構覺得現存「啤殼」、「借殼」及股價操控等問題，應該爭取多些資源執法及拘捕犯法人士，並反建議在現行上市委員會增加由證監會委任成員的數目，而非由證監會控制上市委員會運作。他亦認為，可以增設第三板，增加不同層次的市場，滿足市場不同層次的需求。