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【明報專訊】英國公投歐脫後全球股巿一度受壓，財政司長曾俊華甚至指已齊備醞釀一場「完美風暴」的所有條件，但沒多久美股卻創新高，港股也升穿250天平均線，令投資者瞠目結舌。《明報》上周便舉辦投資講座，請來基金經理黃國英及嶺南大學經濟系前主任何濼生教授，拆解最新投資形勢和提供部署策略，結果座無虛席，並將在下月13日（周六）再與湯文亮舉辦樓巿研討會（https://goo.gl/x8jeL3），不容錯過。
豐盛金融資產管理董事 黃國英：錢不值錢 買收息穩定股票
豐盛金融資產管理董事黃國英用「錢不值錢」來形容現時投資環境，他感嘆「靠炒股票發達難過以前好多」。他又認為，英國脫歐公投之後市場只驚慌了兩日左右，投資者的心理情緒已被以往的大起大落訓練出來，撿平貨更加之難。他將股票分為三類，霸權股、衰退股和革命股，他認為現時買革命股不合時宜，衰退股尤其是金融股不可買，霸權股則仍是主流。
避開弱勢金融股
黃國英表示，可以將股票分為三組。「第一是霸權股﹕地產霸權、快餐霸權、罐頭湯霸權、粟米片霸權。第二是衰退股，金融股是其中之一，在現時零息甚至負息環境，很難賺到錢，所以銀行股、保險股長期都唔得。友邦（1299）我的基金現在已經一股都無，出業績已三四個月，都未突破當時頂位，由一隻超強勢股變為一隻唔強勢股，當然匯控（0005）、渣打（2888）亦不應買。第三是革命股，就是可能得又可能唔得的嘢，比如Tesla。講真，革命股現在並不興，並且已有很多革命烈士，只有冇水的人，或有好多水、不介意拎少少錢去革命（投資新領域或創新科技）的人，才會革命。主流仍是霸權股，投資者可接受的PE值（市盈率）不斷上升，造成強勁升幅。比如領展（0823）、港鐵（0066），及騰訊（0700），這些都是第一個浪上升的股票。」
「選股其實好簡單，分三樣﹕第一，策略性資產，即領展、機場、公路、電信等收息回報穩定的股票。第二，消耗品品牌。第三，互聯網。唔好買金融，千祈唔好買資源，更加唔好買航空公司。」
「炒股票發達難過以前好多」
黃國英又認為，投資者買美股與買港股的態度不同，決定了美國和香港股市的不同前景，美股已創新高（見圖），港股仍僅是兩萬餘點。「現時錢愈來愈不值錢，所以一兩個月內，匯控去到新的均衡位之後，就有排都唔會動。只是以前50至55元，現在55元至60元。現時股市並不是經濟好、賺多了錢而升，而是因為大家要求低咗好多。炒股票要發達係難過以前好多。」
借英鎊買英股 對冲匯率風險
脫歐公投後，英鎊兌美元貶值近11%，但考慮到英國資產質素，黃國英並不擔心。「英國脫歐的變數在於人們對英鎊的信心，近一兩個星期，我就買了比較多英國股票，包括房地產、視頻、汽車行業的公司，但我們借英鎊去買，便可對冲了英鎊波動的風險。1992年英鎊曾經跌30%，大半年之後英國就經歷了一場超長的牛市，而最初是股匯齊跌。基於上次經驗，這次一脫歐我們就逐日買些。從這角度看，英國資產我認為還是不錯，英國脫歐過程需要兩年，而英鎊回落會令英國更有競爭力。」
明報記者 姚丁鈺、蘇樂恩
[理財專題]
豐盛金融資產管理董事 黃國英：錢不值錢 買收息穩定股票
豐盛金融資產管理董事黃國英用「錢不值錢」來形容現時投資環境，他感嘆「靠炒股票發達難過以前好多」。他又認為，英國脫歐公投之後市場只驚慌了兩日左右，投資者的心理情緒已被以往的大起大落訓練出來，撿平貨更加之難。他將股票分為三類，霸權股、衰退股和革命股，他認為現時買革命股不合時宜，衰退股尤其是金融股不可買，霸權股則仍是主流。
避開弱勢金融股
黃國英表示，可以將股票分為三組。「第一是霸權股﹕地產霸權、快餐霸權、罐頭湯霸權、粟米片霸權。第二是衰退股，金融股是其中之一，在現時零息甚至負息環境，很難賺到錢，所以銀行股、保險股長期都唔得。友邦（1299）我的基金現在已經一股都無，出業績已三四個月，都未突破當時頂位，由一隻超強勢股變為一隻唔強勢股，當然匯控（0005）、渣打（2888）亦不應買。第三是革命股，就是可能得又可能唔得的嘢，比如Tesla。講真，革命股現在並不興，並且已有很多革命烈士，只有冇水的人，或有好多水、不介意拎少少錢去革命（投資新領域或創新科技）的人，才會革命。主流仍是霸權股，投資者可接受的PE值（市盈率）不斷上升，造成強勁升幅。比如領展（0823）、港鐵（0066），及騰訊（0700），這些都是第一個浪上升的股票。」
「選股其實好簡單，分三樣﹕第一，策略性資產，即領展、機場、公路、電信等收息回報穩定的股票。第二，消耗品品牌。第三，互聯網。唔好買金融，千祈唔好買資源，更加唔好買航空公司。」
「炒股票發達難過以前好多」
黃國英又認為，投資者買美股與買港股的態度不同，決定了美國和香港股市的不同前景，美股已創新高（見圖），港股仍僅是兩萬餘點。「現時錢愈來愈不值錢，所以一兩個月內，匯控去到新的均衡位之後，就有排都唔會動。只是以前50至55元，現在55元至60元。現時股市並不是經濟好、賺多了錢而升，而是因為大家要求低咗好多。炒股票要發達係難過以前好多。」
借英鎊買英股 對冲匯率風險
脫歐公投後，英鎊兌美元貶值近11%，但考慮到英國資產質素，黃國英並不擔心。「英國脫歐的變數在於人們對英鎊的信心，近一兩個星期，我就買了比較多英國股票，包括房地產、視頻、汽車行業的公司，但我們借英鎊去買，便可對冲了英鎊波動的風險。1992年英鎊曾經跌30%，大半年之後英國就經歷了一場超長的牛市，而最初是股匯齊跌。基於上次經驗，這次一脫歐我們就逐日買些。從這角度看，英國資產我認為還是不錯，英國脫歐過程需要兩年，而英鎊回落會令英國更有競爭力。」
明報記者 姚丁鈺、蘇樂恩
[理財專題]
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