曾淵滄﹕買不起樓 可先買地產股

【明報專訊】英國脫歐公投所造成亂局，使到全球投資者估計美國聯邦儲備局會因此而暫時不加息，很可能整個2016年都不加息，2015年12月，美國曾經加息但香港竟然不跟隨，近日香港銀行更爆發減息戰，最新的按揭利率見H+1.5厘，成歷史新低。


香港樓市從去年9月開始調整，至今年3月調整暫停，樓價走勢平穩，波幅在1%之內，算是跌不下去了，近日，地產發展商又提出95%按揭搶上車客，相信對樓價有利。對樓價有利也一定對本地地產股有利，本地地產股幾乎全部創出今年新高，全部於今年年初見底後反覆回升，並於近日創今年新高，很明顯地，地產股股價走在樓價之前，想買樓而拿不出首期付款的人可以考慮先買地產股。


恒地近年十送一 累計股價或創歷史新高

表面看來，恒地（0012）表現比較差，現價與今年年初股災前差不多，沒有明顯的升幅，但是不要忘記，恒地今年公布2015年業績時宣布十送一，因此，我們應該把現價再乘以1.1才是真正的股價，剩以1.1之後的股價不但創今年新高，更創12個月新高，過去幾年，恒地單單十送一，若把所有的十送一加起來，恒地股價很可能已經創出歷史新高。


新世界發展（0017）是另一隻值得留意的地產股，只要你路經尖沙嘴，你一定會被新世界在星光大道邊的重建項目的高聲吸引了眼光，將來這個項目落成之後，有條件挑戰海港城，成為旅客最喜歡的購物中心，目前，新世界的PE值是多家地產股中最低的，只有3.7倍，股息率則是最高的，達5.1厘，5.1厘是股息比房託股還高。


新世界嘉華股息 媲美房託

嘉華國際（0173）只是一家中型地產股，但是，嘉華國際手持1.6億股銀河娛樂（0027），近日，有傳澳門賭業最壞時刻已過，有見底的現象，因此，市價值110億的嘉華國際就會因為銀娛股價做好而得益，現在，嘉華手上的銀娛市值已近40億，也就是說嘉華國際的整個房地產事業只估值70億元，的確是超值，嘉華國際不但是香港地產發展商，也是上海與廣州的主要地產發展商，因為起步早，持有不少優質的市區土地，而上海與廣州正正是中國四大一線城市，樓價正在上升。除此之外，嘉華國際的PE值是除新世界發展之外的最低者，只有8倍，而股息率也是地產股中第二高者，達4.4厘，而且過去幾年派息穩定，4.4厘的股息也同樣可以媲美房託投資。


大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]