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【明報專訊】經歷年初至今兩次主要避險波動之後，大量資金湧入債市及實物資產（real asset），金價急升就是其中一個明顯現象。在低增長加上環球資金充裕的情况下，全部主要資產類別年初至今均錄得正數回報，美國房託升幅達13.6%，增長幅度在10個類別中排行第二。美國道格拉斯·艾麗曼地產公司（Douglas Elliman Real Estate）數據及研究部執行副總裁Sofia Song表示，當地經濟氣氛良好，並已連續75個月錄得私人企業的職位增長，有助房地產價格升幅。但要留意美國總統選舉將至，全球市場波動亦可能帶來未知因素。
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，選擇購買實物資產時，較傾向投資能夠帶來可估計回報的資產，「例如黃金價格可升可跌，而且不能產生額外利潤。如果購買一條收費公路，即使價格有變動，每年仍有可以預期的回報，這類投資比較理想」。他又稱，環球多個市場仍然增長乏力，但美國的當地經濟基本面表現良好，「美國聯儲局其實能夠加息，只是擔心外圍環境波動，以及美國總統選舉影響經濟」。他看好未來一兩年美國特別是住宅房託的增長潛力，但由於全球整體出口需求下降，長遠而言零售及工業相關的物業增長乏力。
許長泰：看好住宅房託增長潛力
Sofia Song表示，美國房地產吸引的原因，是因為美國及美元相對穩定，「今天地緣政治的不明朗，使美國被海外投資者視為避風港，特別是貨幣與美元有聯繫匯率的地區。與英國比較，脫歐公投加上高印花稅，使美國的房地產對很多投資者而言，比英國房地產更吸引」。至於當地置業氣氛，以洛杉磯及三藩市為例，供應非常有限、按揭利率低，以及強勁的需求令樓價一直上升。
中國買家去年置業額增長三成
萊坊董事及大中華研究及諮詢部主管紀言迅表示，在過去幾年中國與香港買家已加快海外置業的步伐；中國於2015年超越加拿大成為美國住宅物業的最主要買家，置業總額逾286億美元（約2216.5億港元），較前一年增長30%。Song表示，考慮到美國置業時，海外買家主要憂慮美元強勢、息率急劇改變，以及政府對海外買家可能施加的額外管制等情况，但這些情况似乎短期內不會出現。
美國房託今年增長強勁其實與避險情緒高漲有關，面對主要已發展國家實施負利率政策，各國債息亦屢見新低。截至今年6月，已發展市場國債當中，有38%孳息率低於1厘，另外35.9%孳息率更在0以下。在債息無止境下降的情况下，保守投資者為了仍然維持以往回報，不少轉投穩健的派息股，房託就是一例。英國脫歐後，美國房託為投資者提供了分散風險的途徑；截至6月24日，美國領航房地產ETF今年上升6.43%，跑贏工業股、標普500指數平均表現及以科技股為首的基金。雖然近日美國標普500指數突然飈升，仍然無損房託作為穩定入息投資工具的吸引力。
購房託ETF助分散風險
對於海外投資者而言，購買ETF似乎是參與美國房託市場一個較為簡單的方法，除能夠分散風險，也省卻研究分析個別房託表現的程序。投資機構Zacks於網站推薦以下3隻美國房託ETF：首先是上文提及的美國領航房地產ETF（美股代號：VNQ），它是同類型基金中最大，分散投資151隻股票，利息回報為4厘，手續費僅0.12%，低於平均收費的0.45%；另外兩隻推介房託分別由貝萊德（代號：ICF）及道富（代號：RWR）主理，手續費分別是0.35%及0.25%，利率回報分別為3.4厘及3.5厘。
（海外置業錦囊 - 美國篇）
明報記者 蘇樂恩
[蘇樂恩 海外置業錦囊]
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，選擇購買實物資產時，較傾向投資能夠帶來可估計回報的資產，「例如黃金價格可升可跌，而且不能產生額外利潤。如果購買一條收費公路，即使價格有變動，每年仍有可以預期的回報，這類投資比較理想」。他又稱，環球多個市場仍然增長乏力，但美國的當地經濟基本面表現良好，「美國聯儲局其實能夠加息，只是擔心外圍環境波動，以及美國總統選舉影響經濟」。他看好未來一兩年美國特別是住宅房託的增長潛力，但由於全球整體出口需求下降，長遠而言零售及工業相關的物業增長乏力。
許長泰：看好住宅房託增長潛力
Sofia Song表示，美國房地產吸引的原因，是因為美國及美元相對穩定，「今天地緣政治的不明朗，使美國被海外投資者視為避風港，特別是貨幣與美元有聯繫匯率的地區。與英國比較，脫歐公投加上高印花稅，使美國的房地產對很多投資者而言，比英國房地產更吸引」。至於當地置業氣氛，以洛杉磯及三藩市為例，供應非常有限、按揭利率低，以及強勁的需求令樓價一直上升。
中國買家去年置業額增長三成
萊坊董事及大中華研究及諮詢部主管紀言迅表示，在過去幾年中國與香港買家已加快海外置業的步伐；中國於2015年超越加拿大成為美國住宅物業的最主要買家，置業總額逾286億美元（約2216.5億港元），較前一年增長30%。Song表示，考慮到美國置業時，海外買家主要憂慮美元強勢、息率急劇改變，以及政府對海外買家可能施加的額外管制等情况，但這些情况似乎短期內不會出現。
美國房託今年增長強勁其實與避險情緒高漲有關，面對主要已發展國家實施負利率政策，各國債息亦屢見新低。截至今年6月，已發展市場國債當中，有38%孳息率低於1厘，另外35.9%孳息率更在0以下。在債息無止境下降的情况下，保守投資者為了仍然維持以往回報，不少轉投穩健的派息股，房託就是一例。英國脫歐後，美國房託為投資者提供了分散風險的途徑；截至6月24日，美國領航房地產ETF今年上升6.43%，跑贏工業股、標普500指數平均表現及以科技股為首的基金。雖然近日美國標普500指數突然飈升，仍然無損房託作為穩定入息投資工具的吸引力。
購房託ETF助分散風險
對於海外投資者而言，購買ETF似乎是參與美國房託市場一個較為簡單的方法，除能夠分散風險，也省卻研究分析個別房託表現的程序。投資機構Zacks於網站推薦以下3隻美國房託ETF：首先是上文提及的美國領航房地產ETF（美股代號：VNQ），它是同類型基金中最大，分散投資151隻股票，利息回報為4厘，手續費僅0.12%，低於平均收費的0.45%；另外兩隻推介房託分別由貝萊德（代號：ICF）及道富（代號：RWR）主理，手續費分別是0.35%及0.25%，利率回報分別為3.4厘及3.5厘。
（海外置業錦囊 - 美國篇）
明報記者 蘇樂恩
[蘇樂恩 海外置業錦囊]
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