何文俊﹕風險胃納突轉 沽日瑞買澳紐

【明報專訊】本周市場風險胃納突然大幅改善，先有日本執政自民黨在參議院選舉大勝下，安倍政府打鐵趁熱，周一預告將指示經濟財政大臣制訂新一輪放水計劃，並邀請伯南克訪日教路；美元兌日圓隨即大挾近500點；然後是英國能源國務大臣利雅華突然退出保守黨黨魁之爭，文翠珊眾望所歸提早拜相，政治不明朗稍減，即見英鎊亦急彈近500點。


英國脫歐公投後，沽英鎊買日圓是市場一大擁擠避險交易；結果短短兩日，直盤兩邊各輸500點（1萬點相當於1元），交叉盤一度輸近千點。如此走勢，觸發避險資金同時由金市和債市流出，金價3日跌近40美元，美國10年債息一度抽穿1.5厘。


走勢趨橫行 美元宜炒波幅

避險情緒紓緩下，美元亦失去一定的上升動力，即使上周五公布的非農業新增職位數據大幅優於預期，加息預期亦未見支持今年內加息，導致美元再次於200天線（現處76.55）行人止步。技術上，美元始自上月中的升勢有停止迹象，10天線、20天線和50天線均由上升轉趨橫行，指數後市將開始整固。同時，周線圖和月線圖的保歷加通道均見大幅收窄，意味未來一兩月均未必有突破性走勢，匯市操作上以炒波幅為宜。


個別非美貨幣上，除了挾淡倉的英鎊外，表現最好的繼續有澳、紐元，一周分別升1.1%及1.8%。受惠於風險胃納轉好及環球持續低息預期，澳、紐元的相對高息仍然吸引，後市將穩步向上，目標價分別看0.78及0.75。


日圓待公布放水後收割

如欲看好美元，可博美元兌日圓或美元兌瑞郎，前者可待安倍公布放水措施後收割，目標106至106.40區域；後者乘歐洲風險稍降之勢，目標先看一算。


交通銀行香港分行 環球金融市場部

[何文俊 匯萃通]