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【明報專訊】恒指昨日升316點，收報20,880點，成交金額602億元。美國非農職位遠勝預期，內地通脹又重回2%，加上日本自民黨勝出選舉，首相安倍晉三勢將推出刺激經濟方案，日圓下跌日股大漲，帶動亞太區股市全面上揚。恒指最高見20,972點後回順，低位見20,840點，動力股騰訊（0700）站上180元但未能確認向上突破，內房及建築機械股強勢，資源股走勢較飄忽。由於21,000點之上有重大阻力，暫時投資者信心依然不強，破位仍需要時間積蓄動力，若突然發力上攻，反可能是假突破很快再回落。
外圍形勢大好，港股亦水漲船高升勢全面，升跌股份比例近乎2比1，各主要板塊基本上全線上揚，中港地產、銀行、中資金融、資源商品、鐵路基建、建築設備、濠賭等全都上升，只是成功突破的寥寥無幾，反映畏高心態仍主導投資者行為。客觀看，根據海通證券（6837）數字，6月全國主要30城市地產銷售量增速為12.8%，而7月上旬進一步降至零增長，即使6月汽車銷量增速達20%，但不足以抵銷房地產轉弱的影響。從官方和財新PMI可見，中國經濟現時依靠內部需求，外圍依然甚為疲弱，當房地產銷售由火爆回歸平靜，下半年整體需求便會逐步轉弱。
當然，經濟並非與股市同步，近期市場更以經濟轉弱為由，料中央會出台新一輪穩增長措施，而通脹回落至1.9%，甚至貨幣政策也有可能更寬鬆，推動建材、有色等資源商品大升。但半年結流動性緊張，人行也只以定向寬鬆、逆回購來紓緩，半年結後更將資金回籠，貨幣政策並無鬆動。至於刺激措施，也只會是托底而很難拉起需求，單靠憧憬的炒作，持續性成疑，這也體現在資源股走勢甚為飄忽，反映入市多短炒為主，而期貨方面，價格上升、成交增加但未平倉合約卻不多，亦意味大家炒作短線動力，一失去動力就會散水。
炒作難持續 或隨時散水
另一點要留意，中證監主席劉士余上台後，大力加強監管和打擊違法行為，甚至已出現因欺詐而強制退市的案例，這對於炒殼資源的A股無疑是重磅炸彈。這一點確實增強了投資的信心，但正如權威人士此前所言，房地產要回歸居主的功能，股市要回歸融資的功能，經歷整頓後，A股IPO已由此前每輪僅數家，最新一輪已達13家，隨着不斷擴大規模，註冊制的到來也會開始倒數。若嚴監管兼註冊制是未來6至12個月的主調，A股就會港股化，亦即水清無魚，而國務院總理李克強早前已表明，資本市場不會急升和急跌，似乎亦暗示很難擺脫區間波動的格局。
興業太陽能見5年低 小注一博
因此，部署上不宜假設大市準備突破而積極加倉，還是重點放在有增長的強勢股，如騰訊、工業股等，又或是受惠環球債息不斷破底的穩定高息股，如港鐵（0066）、領展（0823）等，至於一般板塊，還是採短線靈活策略，低吸高沽。投機方面，6月份先有興業太陽能（0750）低位5供1、供股價2.6元向股東伸手，昨日有卡姆丹克（0712）向獨立第三方上海恒渠配售1.55億股新股，相當於擴大後股本10%，每股作價0.46元，較上交易日（7月8日）收報折讓7.07%。兩宗交易都未有對股價帶來壓力，似乎兩股都已收集得乾乾淨淨，股份相當集中。走勢上，興業回到近5年最低水平後，供股消息未有再跌，反而呈小圓底式回升，可超小注一博。
[江宗仁 還看今朝]
外圍形勢大好，港股亦水漲船高升勢全面，升跌股份比例近乎2比1，各主要板塊基本上全線上揚，中港地產、銀行、中資金融、資源商品、鐵路基建、建築設備、濠賭等全都上升，只是成功突破的寥寥無幾，反映畏高心態仍主導投資者行為。客觀看，根據海通證券（6837）數字，6月全國主要30城市地產銷售量增速為12.8%，而7月上旬進一步降至零增長，即使6月汽車銷量增速達20%，但不足以抵銷房地產轉弱的影響。從官方和財新PMI可見，中國經濟現時依靠內部需求，外圍依然甚為疲弱，當房地產銷售由火爆回歸平靜，下半年整體需求便會逐步轉弱。
當然，經濟並非與股市同步，近期市場更以經濟轉弱為由，料中央會出台新一輪穩增長措施，而通脹回落至1.9%，甚至貨幣政策也有可能更寬鬆，推動建材、有色等資源商品大升。但半年結流動性緊張，人行也只以定向寬鬆、逆回購來紓緩，半年結後更將資金回籠，貨幣政策並無鬆動。至於刺激措施，也只會是托底而很難拉起需求，單靠憧憬的炒作，持續性成疑，這也體現在資源股走勢甚為飄忽，反映入市多短炒為主，而期貨方面，價格上升、成交增加但未平倉合約卻不多，亦意味大家炒作短線動力，一失去動力就會散水。
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另一點要留意，中證監主席劉士余上台後，大力加強監管和打擊違法行為，甚至已出現因欺詐而強制退市的案例，這對於炒殼資源的A股無疑是重磅炸彈。這一點確實增強了投資的信心，但正如權威人士此前所言，房地產要回歸居主的功能，股市要回歸融資的功能，經歷整頓後，A股IPO已由此前每輪僅數家，最新一輪已達13家，隨着不斷擴大規模，註冊制的到來也會開始倒數。若嚴監管兼註冊制是未來6至12個月的主調，A股就會港股化，亦即水清無魚，而國務院總理李克強早前已表明，資本市場不會急升和急跌，似乎亦暗示很難擺脫區間波動的格局。
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因此，部署上不宜假設大市準備突破而積極加倉，還是重點放在有增長的強勢股，如騰訊、工業股等，又或是受惠環球債息不斷破底的穩定高息股，如港鐵（0066）、領展（0823）等，至於一般板塊，還是採短線靈活策略，低吸高沽。投機方面，6月份先有興業太陽能（0750）低位5供1、供股價2.6元向股東伸手，昨日有卡姆丹克（0712）向獨立第三方上海恒渠配售1.55億股新股，相當於擴大後股本10%，每股作價0.46元，較上交易日（7月8日）收報折讓7.07%。兩宗交易都未有對股價帶來壓力，似乎兩股都已收集得乾乾淨淨，股份相當集中。走勢上，興業回到近5年最低水平後，供股消息未有再跌，反而呈小圓底式回升，可超小注一博。
[江宗仁 還看今朝]
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