李惠嫻：博反彈初步阻力20600

【明報專訊】上周港股經歷波動的一周，先是MSCI第3度延遲把A股納入新興市場指數，後有聯儲局維持利率不變，主席耶倫會後發言轉向鴿派，令7月加息機率急降。惟市場焦點放於本周四（23日）舉行的英國脫歐公投，令大市氣氛偏向審慎。


國會議員考克斯（Jo Cox）槍殺事件發生後首個民調顯示留歐支持者反超前，反映部分游離票轉投留歐陣營。目前脫歐憂慮稍紓，利好股市反彈，但不明朗因素仍在，升勢隨時逆轉。


英留歐未成定局

事實上，若公投結果為支持脫歐，英國政府將啟動里斯本條約第50條，與歐盟國家商討關於英國商品關稅協議、歐盟成員國居民自由流動協議等議題，如2年內未能達成共識，英國的歐盟會員身分將會自動被取消。因此，英國脫歐對該國及歐盟的經濟影響需視乎兩者之間的協商結果，但歐盟為阻嚇其他成員國仿效，有機會對英國施行懲罰性關稅，兩者經濟將會兩敗俱傷。此外，市場亦憂慮其他國家如荷蘭、意大利、西班牙等仿效，最終導致歐盟解體。屆時，環球投資者的風險胃納下降，避險情緒升溫，對風險資產重新訂價，資金流出風險資產如商品及股市，港股亦會受到拖累。


恒指連續兩日反彈，走勢上為回補5月的上升裂口後回升，但公投結果仍有不確定性，後市不宜過分進取，初步阻力處於20600點水平（20天線：20589點，50天線：20632點），向下兩級支持為20000及19400點。


筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份

大華繼顯（香港）策略師

[李惠嫻 嫻話股市]