內地5月新增貸款超預期

【明報專訊】人行昨日公布5月份新增貸款再度攀升，達到9855億元（人民幣•下同），高於市場預期的7500億元，亦遠高於4月的5556億元，從分部看來，增幅主要來自住戶部門貸款，該月增加5759億元，其中中長期貸款增加5281億元。


高盛報告表示，由於借出按揭貸款會滯後，住戶部門貸款猛增，反映早前買樓熱潮下拉動的住房按揭貸款需求在釋放，青島大學經濟學院教授易憲容亦認為，5月內地賣地多次出現「地王」，不排除相關購地資金來自銀行貸款。


易憲容：或與地王頻現有關

此外，5月廣義貨幣（M2）增速按年升11.8%，遜於市場預期的12.5%，亦比上月末低1個百分點，是1年以來最低，但人行早前已解釋，由於去年第二、三季股市波動大，為維護市場穩定而注入了較多流動性，令當時M2基數大幅抬高，因此這幾個月的M2就算正常增長，也會因基數效應而出現明顯下降的增速。


至於狹義貨幣（M1）則按年增長23.7%，增速較上月末高0.8個百分點，瑞穗亞洲首席經濟學家沈建光稱，M1繼續保持20%以上增長，顯示企業融資所得不少，但很多被用來做理財、炒期貨，沒有真正投向實體經濟。


去槓桿令社融規模大減

另一方面，5月社會融資規模增量僅6599億元，比去年同期少5798億元，也大幅低於市場估計的1萬億元，增速萎縮主要兩個原因，一是未貼現銀行承兌匯票減少5066億元，二是企業債券淨融資減少397億元。九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，人行早前聯合中銀監加強對銀行票據業務監管，或與5月票據大幅減少有關，除了監管趨嚴外，信用債違約事件頻發，也給企業債發行帶來不利影響。