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【明報專訊】恒指跌125點，收報20387點，成交金額532億元。MSCI明晟今早凌晨5時公布是否將Ａ股納入新興市場指數，由於尚未解決交易所掛牌基金（ETF）的審批權問題，MSCI大約六分之五客戶屬主動型基金，誰也不願意此時此刻投資A股，概率料不高，但即使獲納入，初期佔比僅5%，料也只能帶來約150億美元的資金，且要在2017年6月才執行，不會即時吸引資金流入A股，若急升反會有趁高逃亡的賣盤。市場焦點仍落在英國脫歐公投上，當地最高銷量報章《太陽報》呼籲民眾贊成脫歐，被市場視作較民調更可靠的博彩公司，脫歐的賠率本周亦顯著增加，惟留歐的概率仍達64%。因此，相當超賣的歐洲股市隨時會反彈，英鎊亦在1.41水平見支持。
英國脫歐陰霾繼續刺激避險情緒，德國10年期國債收益率終於跌至負值，英國富時指數亦失守6000點關口。現時德法英3大歐洲股指已跌穿保歷加通道底部，14天RSI處於約30水平，已見恐慌，其中法國及英國股市尚未見買盤出現，但德國DAX指數昨日跌至9510點後跌幅顯著收窄，若未來數天脫歐支持度未有進一步擴大，超賣的歐股有力隨時反彈。相反若跌勢持續，就只能說今次真的出現危機級別的跌市，屆時或失守近2至3年的超大型頭肩頂頸線，技術性沽壓會相當大。
歐股超賣 隨時反彈
從英鎊匯價來看當前局面，兌美元已跌至幾十年的重大支持位，市場共識是不會失守，就算真的脫歐而真的向下突破，也不可能偏離1.4水平太多，始終英國有其自身實力，兌美元匯價貼近20年最低水平，利淡都應已反映得七七八八。另一有趣的貨幣組合是英鎊兌日圓。英鎊作為傳統高息貨幣，日圓則是套利交易的主要工具，在正常市况下持有鎊圓合約，每周收息亦相當「和味」，惟一旦逆轉，定必是出現重大危機引發避險而大規模拆倉。因此，鎊圓的走勢相當分明，若非持續的升浪便是顯著的跌浪，例如由2000年起便步入超級大升浪，升勢足足維持了7年，到2007年7月見頂，在其後18個月就暴瀉50%。
鎊圓走勢分明 歐債後連升3年
今天的英鎊沒有了高息的優勢，而日圓套利交易的角色，亦遇上了歐元這個強勁對手，鎊圓的關係理應沒有以往般清晰。但實際上，自歐元區在2011年底逐步擺脫歐債危機後，鎊匯就步入長達3年半的升浪，由120水平升至190水平，複合增長率達17%，跑贏了同期絕大多數的資產，而到去年8月，中國「811」匯改後的全球市况逆轉，鎊匯跌勢相當急勁，至今已瀉21%，其走勢明確的特點依舊。英鎊兌日圓今年主要在160水平橫行，及至近期向下突破，最新已失守150關口，惟尚未確認是真突破。一旦確認，或預示避險情緒快將升溫，恒指波動指數、標普VIX指數均飈升，筆者傾向短期反彈，但中長期情况仍危機四伏。
[江宗仁 還看今朝]
英國脫歐陰霾繼續刺激避險情緒，德國10年期國債收益率終於跌至負值，英國富時指數亦失守6000點關口。現時德法英3大歐洲股指已跌穿保歷加通道底部，14天RSI處於約30水平，已見恐慌，其中法國及英國股市尚未見買盤出現，但德國DAX指數昨日跌至9510點後跌幅顯著收窄，若未來數天脫歐支持度未有進一步擴大，超賣的歐股有力隨時反彈。相反若跌勢持續，就只能說今次真的出現危機級別的跌市，屆時或失守近2至3年的超大型頭肩頂頸線，技術性沽壓會相當大。
歐股超賣 隨時反彈
從英鎊匯價來看當前局面，兌美元已跌至幾十年的重大支持位，市場共識是不會失守，就算真的脫歐而真的向下突破，也不可能偏離1.4水平太多，始終英國有其自身實力，兌美元匯價貼近20年最低水平，利淡都應已反映得七七八八。另一有趣的貨幣組合是英鎊兌日圓。英鎊作為傳統高息貨幣，日圓則是套利交易的主要工具，在正常市况下持有鎊圓合約，每周收息亦相當「和味」，惟一旦逆轉，定必是出現重大危機引發避險而大規模拆倉。因此，鎊圓的走勢相當分明，若非持續的升浪便是顯著的跌浪，例如由2000年起便步入超級大升浪，升勢足足維持了7年，到2007年7月見頂，在其後18個月就暴瀉50%。
鎊圓走勢分明 歐債後連升3年
今天的英鎊沒有了高息的優勢，而日圓套利交易的角色，亦遇上了歐元這個強勁對手，鎊圓的關係理應沒有以往般清晰。但實際上，自歐元區在2011年底逐步擺脫歐債危機後，鎊匯就步入長達3年半的升浪，由120水平升至190水平，複合增長率達17%，跑贏了同期絕大多數的資產，而到去年8月，中國「811」匯改後的全球市况逆轉，鎊匯跌勢相當急勁，至今已瀉21%，其走勢明確的特點依舊。英鎊兌日圓今年主要在160水平橫行，及至近期向下突破，最新已失守150關口，惟尚未確認是真突破。一旦確認，或預示避險情緒快將升溫，恒指波動指數、標普VIX指數均飈升，筆者傾向短期反彈，但中長期情况仍危機四伏。
[江宗仁 還看今朝]
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