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【明報專訊】大陸股災一周年，本周一「歷史重演」，滬指跌3.21%，深成指跌4.4%，創業板更暴跌6.03%，港股受到影響，周一收市恒指也下跌了500多點。內地券商分析跌市原因，包括接踵而來的幾件大事，如聯儲局本周二、三開會議息、MSCI會在6月15日公布是否納入A股、下周四英國舉行退歐公投等等，都不利股市氣氛。
其實，另一個更加觸動投資者情緒的不利因素，是「金融大鱷」索羅斯最近表示，世界經濟前景不妙，正進行戰略部署，據索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management，資產約300億美元）披露的組合，該基金持有美國股票的比率較2015年減少約四成，卻增加了對黃金的投資，一減一加，意味着這位投資高人看淡前景，選擇持有在混亂時期相對安全的黃金。
環球不正常現象路人皆見
以索羅斯過往的戰績，他這番言論和部署，令人感到大事不妙，但是，對索羅斯的部署要仔細分析。公開數據顯示，索羅斯基金持有的黃金資產不足5億美元，距離「大舉投資」甚遠；至於股票市場透明度高，減持多少人人皆知，很難有什麼「秘密部署」；換言之，索羅斯現階段沽股票買黃金並不是什麼驚天大動作，只是反映出他對全球風險逼近的警告。
按索羅斯過往的戰績，他的拿手好戲是「宏觀對冲」，即對準有國家風險的資產，戰場在國債和貨幣市場，乘着宏觀大趨勢出手，正如內地股評人的說法，索羅斯賭的，是國家的命運，而不是具體的投資工具（肖磊：重出江湖的索羅斯在賭什麼？）。
索羅斯兩次大捷，一次在1997年亞洲金融風暴，以攻擊泰銖開始，席捲其他亞洲貨幣；1992年則以沽空英鎊「逼」英倫銀行退出歐洲匯率機制並貶值，都是「主攻」貨幣市場和債券市場。
索羅斯看淡 並無微言大義
事實上，國家債務和貨幣市場體積太大，產生的波動往往非政府所能改變，其勢也成，一旦出事誰也阻擋不了，沽空英鎊一役就是最佳例證。環顧目前全球金融市場，聯儲局去年底加息之後，半年內再沒有任何行動，跟過往的「加息周期」大異其趣。與此同時，歐洲、日本、俄羅斯、韓國等相繼減息，環球的超低利率和各類投資回報下跌，大量資金流入國債市場避險，令國債收益跌至「似有若無」。這些不正常現象，肯定隱藏嚴重風險，但人人皆見，索羅斯看淡，其實並沒有什麼微言大義。
[陳景祥 齊物論]
其實，另一個更加觸動投資者情緒的不利因素，是「金融大鱷」索羅斯最近表示，世界經濟前景不妙，正進行戰略部署，據索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management，資產約300億美元）披露的組合，該基金持有美國股票的比率較2015年減少約四成，卻增加了對黃金的投資，一減一加，意味着這位投資高人看淡前景，選擇持有在混亂時期相對安全的黃金。
環球不正常現象路人皆見
以索羅斯過往的戰績，他這番言論和部署，令人感到大事不妙，但是，對索羅斯的部署要仔細分析。公開數據顯示，索羅斯基金持有的黃金資產不足5億美元，距離「大舉投資」甚遠；至於股票市場透明度高，減持多少人人皆知，很難有什麼「秘密部署」；換言之，索羅斯現階段沽股票買黃金並不是什麼驚天大動作，只是反映出他對全球風險逼近的警告。
按索羅斯過往的戰績，他的拿手好戲是「宏觀對冲」，即對準有國家風險的資產，戰場在國債和貨幣市場，乘着宏觀大趨勢出手，正如內地股評人的說法，索羅斯賭的，是國家的命運，而不是具體的投資工具（肖磊：重出江湖的索羅斯在賭什麼？）。
索羅斯兩次大捷，一次在1997年亞洲金融風暴，以攻擊泰銖開始，席捲其他亞洲貨幣；1992年則以沽空英鎊「逼」英倫銀行退出歐洲匯率機制並貶值，都是「主攻」貨幣市場和債券市場。
索羅斯看淡 並無微言大義
事實上，國家債務和貨幣市場體積太大，產生的波動往往非政府所能改變，其勢也成，一旦出事誰也阻擋不了，沽空英鎊一役就是最佳例證。環顧目前全球金融市場，聯儲局去年底加息之後，半年內再沒有任何行動，跟過往的「加息周期」大異其趣。與此同時，歐洲、日本、俄羅斯、韓國等相繼減息，環球的超低利率和各類投資回報下跌，大量資金流入國債市場避險，令國債收益跌至「似有若無」。這些不正常現象，肯定隱藏嚴重風險，但人人皆見，索羅斯看淡，其實並沒有什麼微言大義。
[陳景祥 齊物論]
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