大和：SOGO今年同店銷售料跌7%

【明報專訊】大和昨日發表報告，估計在感謝周推廣活動帶動下，利福（1212）旗下銅鑼灣SOGO的5月同店銷售可錄得不多於1%增長，但預料今年全年同店銷售仍挫達7%。受內地旅客持續減少等因素影響，該行估計未來兩年，集團每股盈利減少最多19%。


撇除集團中國業務盈利貢獻，該行估計集團於2016至2018年，每股盈利減少16%至19%；不過，隨着集團調整旗下品牌組合，預計於2017至2018年，每股盈利能回復溫和增長。


雖然本港零售市道仍然疲弱，惟該行調高集團股價評級由「跑贏大市」至「買入」，目標價14.3元，主要由於利福香港業務為自有物業，加上強大品牌優勢，抗逆能力高，另外，分拆利福中國上市亦有助釋放國內資產價值。


予「買入」評級 目標14.3元

利福中國主要業務包括以「久光」品牌營運位於上海、蘇州及大連的百貨公司、超市及餐廳，以及位於上海的商業及零售物業等，該行估計，截至去年12月底計算，利福中國每股淨值6.3港元，預計分拆上市程序於今年6月至7月完成。


該行估計，集團維持派息比率60%，另集團持有強大自由現金流，淨負債比率有望維持穩定。