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【明報專訊】國家統計局公布，5月份全國居民消費價格指數（CPI）按年升2%，比市場預測的2.3%稍低，亦較4月的2.3%收窄。其中豬肉價格是拉動CPI的主要因素，按年升33.6%，影響CPI上升約0.77個百分點。有分析員表示，目前中國經濟處於觀察期，估計政策收緊或放寬機會俱不大，港股今日走向料維持牛皮上落。
分析：無滯脹基礎 通脹壓力有限
其他細項方面，鮮菜價格升6.4%，影響CPI上漲約0.14個百分點，統計局城市司高級統計師余秋梅表示，年初寒冷天氣影響漸退，加上應季鮮菜上市，市場供應逐步增加，價格趨於正常。民生證券報告表示，CPI增速低於市場預期，並結束持續3個月的2.3%，顯示短期高位已過，隨着蔬菜價格下降及豬肉價格已處於歷史高位，向上空間不大，長期來看，內地不存在滯脹基礎，未來一段時間通脹壓力亦有限，但要注意是下半年會否出現惡劣天氣影響蔬菜供應。
另一方面，反映上游通脹的工業生產者出廠價格指數（PPI）連續51個月下跌，按年跌2.8%，但跌幅持續有改善，較4月收窄0.6個百分點，亦勝市場預期的下跌3.3%。按月計，PPI升0.5%，較上月增幅少0.2個百分點，主要受焦炭、螺紋鋼等黑色金屬期貨價格上月大跌所影響。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，「權威人士」表明中國不存在滯脹基礎，通脹仍需觀察，意味着貨幣寬鬆不會因此轉向，由於首季經濟有企穩迹象，所以目前貨幣政策暫時處於「觀察期」，短期收緊或放寬的可能性都不大。
耀才證券（1482）研究部經理植耀輝稱，數據無驚亦無喜，加上A股沒開市，在沒方向參考之下，對港股今年開市影響有限，加上炒「入摩」高潮已回落，相信恒指會較牛皮。
分析：無滯脹基礎 通脹壓力有限
其他細項方面，鮮菜價格升6.4%，影響CPI上漲約0.14個百分點，統計局城市司高級統計師余秋梅表示，年初寒冷天氣影響漸退，加上應季鮮菜上市，市場供應逐步增加，價格趨於正常。民生證券報告表示，CPI增速低於市場預期，並結束持續3個月的2.3%，顯示短期高位已過，隨着蔬菜價格下降及豬肉價格已處於歷史高位，向上空間不大，長期來看，內地不存在滯脹基礎，未來一段時間通脹壓力亦有限，但要注意是下半年會否出現惡劣天氣影響蔬菜供應。
另一方面，反映上游通脹的工業生產者出廠價格指數（PPI）連續51個月下跌，按年跌2.8%，但跌幅持續有改善，較4月收窄0.6個百分點，亦勝市場預期的下跌3.3%。按月計，PPI升0.5%，較上月增幅少0.2個百分點，主要受焦炭、螺紋鋼等黑色金屬期貨價格上月大跌所影響。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，「權威人士」表明中國不存在滯脹基礎，通脹仍需觀察，意味着貨幣寬鬆不會因此轉向，由於首季經濟有企穩迹象，所以目前貨幣政策暫時處於「觀察期」，短期收緊或放寬的可能性都不大。
耀才證券（1482）研究部經理植耀輝稱，數據無驚亦無喜，加上A股沒開市，在沒方向參考之下，對港股今年開市影響有限，加上炒「入摩」高潮已回落，相信恒指會較牛皮。
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