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【明報專訊】五窮月，港股僅累跌251點，走勢不窮，踏入六絕月，港股於首4個交易日累升215點，重上21,000點。目前市場聚焦利好因素，如憧憬深港通最快於未來一兩周宣布，以及聯儲局6月加息機會微，令大市於高位爭持不下。惟上述因素屬預期之內，即使落實亦未必為大市帶來太大支持，再升空間有限，反而需留意兩大不明朗因素，即英國脫歐公投及A股能否晉身摩指。
其中以英公投結果最具變數；據上周末公布的英國民調顯示，支持脫歐人數再次反超前，支持脫歐與支持留歐的比例是43%比40%，兩者走勢接近，結果難測。倘公投結果支持脫歐，將打擊英國的經濟、貿易、就業、金融市場，同時需提防會其他歐盟國家如荷蘭等仿效，令投資者風險胃納下降，環球金融市場風險重新定價，港股亦受拖累。當然，MSCI將於6月15日宣布把A股納入其新興市場指數，筆者估計機會率超過60%，但同樣存在變數。萬一英國決定脫歐或A股晉身摩指失敗，小心港股借勢回吐，再試3月初裂口支持（約19,400點）。
英業務多與民生相關 脫歐影響微
在英國脫歐、英鎊下跌的陰霾下，長和（0001）股價持續受壓。長和於英國的投資較多，按EBITDA及EBIT計算，分別佔整體之34%及37%。投資者憂慮英國脫歐將損害集團於當地的業務發展。目前英鎊匯價受壓，兌換為列帳貨幣港元後，長和的盈利難免會下跌，但考慮到其英國業務主要以公共事業為主，如配電、食水供應、污水處理、燃氣配送、發電、租賃鐵路車輛、電訊等，大多與民生所需有關，脫歐與否對項目的盈利影響不大。集團的基本面仍佳，重組後手持現金逾1200億元，有條件增加派息，未來亦料會繼續於海外併購項目推動業務增長。現時長和股價已反映英國公投的不明朗因素，待公投完結後，股價有望重上100元，伺機吸納，失守88元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士；沒持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
其中以英公投結果最具變數；據上周末公布的英國民調顯示，支持脫歐人數再次反超前，支持脫歐與支持留歐的比例是43%比40%，兩者走勢接近，結果難測。倘公投結果支持脫歐，將打擊英國的經濟、貿易、就業、金融市場，同時需提防會其他歐盟國家如荷蘭等仿效，令投資者風險胃納下降，環球金融市場風險重新定價，港股亦受拖累。當然，MSCI將於6月15日宣布把A股納入其新興市場指數，筆者估計機會率超過60%，但同樣存在變數。萬一英國決定脫歐或A股晉身摩指失敗，小心港股借勢回吐，再試3月初裂口支持（約19,400點）。
英業務多與民生相關 脫歐影響微
在英國脫歐、英鎊下跌的陰霾下，長和（0001）股價持續受壓。長和於英國的投資較多，按EBITDA及EBIT計算，分別佔整體之34%及37%。投資者憂慮英國脫歐將損害集團於當地的業務發展。目前英鎊匯價受壓，兌換為列帳貨幣港元後，長和的盈利難免會下跌，但考慮到其英國業務主要以公共事業為主，如配電、食水供應、污水處理、燃氣配送、發電、租賃鐵路車輛、電訊等，大多與民生所需有關，脫歐與否對項目的盈利影響不大。集團的基本面仍佳，重組後手持現金逾1200億元，有條件增加派息，未來亦料會繼續於海外併購項目推動業務增長。現時長和股價已反映英國公投的不明朗因素，待公投完結後，股價有望重上100元，伺機吸納，失守88元止蝕。
（筆者為證監會持牌人士；沒持有上述股份）
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
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