創板可考慮設升降班制

【明報專訊】市場對於創業板檢討機制各有意見，德勤中國全國上市業務組聯席合夥人歐振興建議，創業板檢討宜從整體角度出發，就不同發展階段公司分層，並可借鑒美國設立升降班制度，間接令質素暫未達標公司不能轉主板，給予上市公司和投資者清晰定位。


港交所今年首5個月發出8個指引，包括闡述拒絕公司上市申請以及將3個案例視為重新上市的原因，歐振興表示，指引相當於去年全年數量，且近期甚至有國際投行保薦的公司申請被拒絕，反映港交所向市場釋出信息，即監管機構關注借殼上市問題，並對此取態嚴謹。他亦指出，部分情况下借殼是正常的商業行為，如順應市場環境需要轉變業務、或白武士拯救垂危的公司等，股價波動亦有各種原因，不能一概而論。


借鑑其他市場 讓投資者清楚目標

因此他認為創業板檢討應以大方向為主，可借鑑其他市場，如美國的轉板機制多樣，甚至有降板機制，讓投資者知道自己買的公司是屬於哪個階段。創業板走過17年，公司數量不少，亦可根據不同發展階段的公司分層，如剛剛符合上市標準的基礎企業為一層，以及具備潛質2至3年後有機會轉主板的公司為另一層，可令投資者更清楚投資目標，減少混淆。