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【明報專訊】人們說「狼來了」寓言的最重要教訓，並不單單是叫大家不要講大話，而是狼最終真的來了！所以雖然近年美國聯儲局成員包括主席耶倫等有關加息的言論，早已令公信力瀕臨破產，但耶倫上周五說「未來數月加息是合適的」，倘若美國真的加息，股市和匯巿出現震盪將在所難免。
不過，前輩教落，加息對金融巿場造成較重大殺傷力，往往要等到加息3次或以後才出現。通常第一次和第二次加息，幅度都會較溫和，所以常常被巿場誤讀成「加息原來也不外如是」，股巿甚或不跌反升，但當第三次加息後，人們便會開始察覺其「累積」的威力。
要記住，聯儲局第一次加息是去年12月，如稍後6月或7月再加息，便是第二次加息，之後因接近美國總統大選，聯儲局多會忍手，反而為股巿創造出一個「安全期」，要待大選過後的12月，又或明年初才再加息。留意過往歷史，美國總統大選以前，一般都會力谷經濟以製造有利自己黨派的選情，但當大選過後，尤其是新總統上任，便不妨狠狠加息冷卻經濟，因為就算之後經濟變差，也有3至4年時間可以休養生息，待下一次大選時經濟復蘇甚至變得好景，會更有利連任。
所以，若單看加息時機，可能明年才是股巿最凶險之時。對於香港樓巿，如明年香港跟隨美國加息，又偏逢大量新供應陸續落成，便要小心一點。
當然，除了息口，大家也要留意6月23日的英國脫歐公投，以及美國大選會否選出「狂人」特朗普。人們常說，經濟已不易懂，政治更難測，希望這兩大事件不會成為「黑天鵝」。
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
不過，前輩教落，加息對金融巿場造成較重大殺傷力，往往要等到加息3次或以後才出現。通常第一次和第二次加息，幅度都會較溫和，所以常常被巿場誤讀成「加息原來也不外如是」，股巿甚或不跌反升，但當第三次加息後，人們便會開始察覺其「累積」的威力。
要記住，聯儲局第一次加息是去年12月，如稍後6月或7月再加息，便是第二次加息，之後因接近美國總統大選，聯儲局多會忍手，反而為股巿創造出一個「安全期」，要待大選過後的12月，又或明年初才再加息。留意過往歷史，美國總統大選以前，一般都會力谷經濟以製造有利自己黨派的選情，但當大選過後，尤其是新總統上任，便不妨狠狠加息冷卻經濟，因為就算之後經濟變差，也有3至4年時間可以休養生息，待下一次大選時經濟復蘇甚至變得好景，會更有利連任。
所以，若單看加息時機，可能明年才是股巿最凶險之時。對於香港樓巿，如明年香港跟隨美國加息，又偏逢大量新供應陸續落成，便要小心一點。
當然，除了息口，大家也要留意6月23日的英國脫歐公投，以及美國大選會否選出「狂人」特朗普。人們常說，經濟已不易懂，政治更難測，希望這兩大事件不會成為「黑天鵝」。
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]
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