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【明報專訊】5月港股表現陰陽怪氣，上半個月陰乾式下跌約1400點，而且沽空創多年新高，雖然長遠計，王弼應該是城中看淡大中華區經濟數一數二的財演，但短期而言（英國公投前），特別是在外圍表現不差的情况下，港股又不應被如此「糟質」，因此我這個月的部署是一邊捱價，一邊Sell Put，這些交易我都有跟香港奧國經濟學院的會員分享，交流切磋。幸好，恒指真的從低位反彈了1000點，否則Sell了的Put都要接貨，又或要壯士斷臂平倉，就會損失慘重。
雖然還要經過今日，等待期權結算，才能肯定有多少貨要接。不過上周五經騰訊（0700）大升4.5%扯高大市後，安全系數已經非常高。有報道表示，騰訊大升，是由於與日本手遊開發商GungHo Online合作的遊戲「智龍迷城」（Puzzle & Dragons）內地版，首日登錄人數達70萬人次，被認為反應奇好，市場憧憬該合作有非常龐大的發展空間。我不清楚這個消息是否爆升的主因，但一個遊戲項目，竟然令騰訊市值彈升近700億元，還未計GungHo股價也彈升三成，究竟該遊戲最終會為兩家公司帶來多少利潤，又或者說，市場預期兩間公司合作，未來的項目，會為騰訊的邊際利潤增加多少？
藉騰訊托恒指 安全系數高
當中太多假設，我認為如果單以手遊業務，一日把騰訊炒高700億市值是不合理的，倒不如說騰訊近期的強勢，是港股值得買的股份已經不多，大戶能托高恒生指數的三大藍籌，匯豐控股（0005）、中移動（0941）和騰訊，就以騰訊的安全系數最高，所以一旦有消息，大戶就集中喪炒騰訊托高恒指。項莊舞劍，意在沛公，既然大戶藉騰訊托住恒指，我認為挾空倉會持續，可能會輪流炒權重股托市，直到英國脫鈎公投入直路再作打算。
說開科技股估值，最近不少人問我怎看計劃在美國上市的社交媒體Snapchat。如果大家有留意外國新聞，早應知道不少年輕人自從父母開了Facebook戶口，父母要求成為fb朋友，總不可能拒絕或unfriend父母，但又想保留個人私隱，因此轉投其他社交媒體，原來的fb就成了不動戶，而他們轉投的其一媒體就是Snapchat。
科網周期短 Snapchat挑FB機
據報道，Snapchat去年收入達5900萬美元，並預計未來數年以倍數增長，2017年會達到10億美元大關，這是fb在2010年超越的數字，2007年時fb的收入才是1.5億美元。四年間fb的收入增近13倍，Snapchat揚言三年內的增長率高過fb，可能有不少水分。但有誰預料到，當日fb在創立短短4年，已經可以打垮當時的社交媒體一哥，有傳媒大亨梅鐸入股的MySpace？手機方面，昔日巨人Nokia敗給蘋果，搜尋器谷歌取代雅虎，社交媒體由ICQ開始，到MSN，到fb，周期更短，fb的Mark叔一下不謹慎，怎麼知道不會遭Snapchat帶領90後革他的命？
我終於明白，為何股神畢菲特很少投資科技股，而如果他會投資的公司，一定是不容易被競爭對手取代的。是那股勢力讓股神立於不敗之地？跟我學習的奧國學院會員應該瞭然於胸。從這個思路推下去，大家也許能掌握一些股神選股的秘訣。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/44079.htm
香港奧國經濟學院院長 info@hksae.com
[王弼 投資王道]
雖然還要經過今日，等待期權結算，才能肯定有多少貨要接。不過上周五經騰訊（0700）大升4.5%扯高大市後，安全系數已經非常高。有報道表示，騰訊大升，是由於與日本手遊開發商GungHo Online合作的遊戲「智龍迷城」（Puzzle & Dragons）內地版，首日登錄人數達70萬人次，被認為反應奇好，市場憧憬該合作有非常龐大的發展空間。我不清楚這個消息是否爆升的主因，但一個遊戲項目，竟然令騰訊市值彈升近700億元，還未計GungHo股價也彈升三成，究竟該遊戲最終會為兩家公司帶來多少利潤，又或者說，市場預期兩間公司合作，未來的項目，會為騰訊的邊際利潤增加多少？
藉騰訊托恒指 安全系數高
當中太多假設，我認為如果單以手遊業務，一日把騰訊炒高700億市值是不合理的，倒不如說騰訊近期的強勢，是港股值得買的股份已經不多，大戶能托高恒生指數的三大藍籌，匯豐控股（0005）、中移動（0941）和騰訊，就以騰訊的安全系數最高，所以一旦有消息，大戶就集中喪炒騰訊托高恒指。項莊舞劍，意在沛公，既然大戶藉騰訊托住恒指，我認為挾空倉會持續，可能會輪流炒權重股托市，直到英國脫鈎公投入直路再作打算。
說開科技股估值，最近不少人問我怎看計劃在美國上市的社交媒體Snapchat。如果大家有留意外國新聞，早應知道不少年輕人自從父母開了Facebook戶口，父母要求成為fb朋友，總不可能拒絕或unfriend父母，但又想保留個人私隱，因此轉投其他社交媒體，原來的fb就成了不動戶，而他們轉投的其一媒體就是Snapchat。
科網周期短 Snapchat挑FB機
據報道，Snapchat去年收入達5900萬美元，並預計未來數年以倍數增長，2017年會達到10億美元大關，這是fb在2010年超越的數字，2007年時fb的收入才是1.5億美元。四年間fb的收入增近13倍，Snapchat揚言三年內的增長率高過fb，可能有不少水分。但有誰預料到，當日fb在創立短短4年，已經可以打垮當時的社交媒體一哥，有傳媒大亨梅鐸入股的MySpace？手機方面，昔日巨人Nokia敗給蘋果，搜尋器谷歌取代雅虎，社交媒體由ICQ開始，到MSN，到fb，周期更短，fb的Mark叔一下不謹慎，怎麼知道不會遭Snapchat帶領90後革他的命？
我終於明白，為何股神畢菲特很少投資科技股，而如果他會投資的公司，一定是不容易被競爭對手取代的。是那股勢力讓股神立於不敗之地？跟我學習的奧國學院會員應該瞭然於胸。從這個思路推下去，大家也許能掌握一些股神選股的秘訣。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/44079.htm
香港奧國經濟學院院長 info@hksae.com
[王弼 投資王道]
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