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【明報專訊】中國經濟改革最深層的難題，就是人民幣國際化，包括利率市場化、資本帳完全開放，最後是人民幣匯率主要按市場供求上落。人民銀行近幾年的措施，都是朝着人民幣國際化的方向走，然而雖一箭之遙，但市場化改革，始終未竟全功！由於人民幣滙率近期持續受壓下跌，《華爾街日報》前天一篇文章引述「此前從未公開的會議紀要」，指中國最高領導層對9個月前「意外宣布」的匯率重大改變失去興趣，人民幣匯率又會再次回到政府嚴密控制之下。
官媒連續兩天提匯率穩定
人民幣近期出現波動，主要是受美元加息的影響，根據美國聯邦基金期貨市場交易顯示，投資者在4月議息會議紀要公布後，投資者認為7月會加息的比率已上升至56%。美元加息，必會掀動全球貨幣的大震動，面對不明朗前景，內地官媒這兩天透露的都是同一訊息，就是「目前有必要繼續保持人民幣匯率穩定」。
人幣匯率須穩定 以安人心
貨幣穩定，直接影響人心安定，中國過去近40年的改革開放能避過幾場金融大危機，完全是因為人民幣尚未開放，外資的進出對實體經濟造成不了重大衝擊。然而，現在資本帳逐漸開放，內地有產人士也開始進行「資產配置」，投資在各種證券、商品、貨幣，當可以選擇時，如果人民幣匯價持續疲弱，將會刺激民眾減持人民幣改購外匯或其他資產，屆時3萬多億美元國家儲備相信也「無險可守」。內地媒體指目前中國居民的外幣資產佔家庭總資產僅2%，換言之對增持外幣的需求頗大，人民幣要避免受拋售，匯率就一定要保持穩定。
從去年開始，內地經濟數據全面回落，連官方媒體也認為內地進入經濟Ｌ形的發展模式，即經濟表現會長期橫行，市場的「中國恐慌」情緒蔓延；遇上這種不利因素，加上美元因加息而逐漸轉強，內外交困，Ｌ形的新常態如果保不住貨幣穩定，勢必影響大陸全局的安定。
[陳景祥 齊物論]
官媒連續兩天提匯率穩定
人民幣近期出現波動，主要是受美元加息的影響，根據美國聯邦基金期貨市場交易顯示，投資者在4月議息會議紀要公布後，投資者認為7月會加息的比率已上升至56%。美元加息，必會掀動全球貨幣的大震動，面對不明朗前景，內地官媒這兩天透露的都是同一訊息，就是「目前有必要繼續保持人民幣匯率穩定」。
人幣匯率須穩定 以安人心
貨幣穩定，直接影響人心安定，中國過去近40年的改革開放能避過幾場金融大危機，完全是因為人民幣尚未開放，外資的進出對實體經濟造成不了重大衝擊。然而，現在資本帳逐漸開放，內地有產人士也開始進行「資產配置」，投資在各種證券、商品、貨幣，當可以選擇時，如果人民幣匯價持續疲弱，將會刺激民眾減持人民幣改購外匯或其他資產，屆時3萬多億美元國家儲備相信也「無險可守」。內地媒體指目前中國居民的外幣資產佔家庭總資產僅2%，換言之對增持外幣的需求頗大，人民幣要避免受拋售，匯率就一定要保持穩定。
從去年開始，內地經濟數據全面回落，連官方媒體也認為內地進入經濟Ｌ形的發展模式，即經濟表現會長期橫行，市場的「中國恐慌」情緒蔓延；遇上這種不利因素，加上美元因加息而逐漸轉強，內外交困，Ｌ形的新常態如果保不住貨幣穩定，勢必影響大陸全局的安定。
[陳景祥 齊物論]
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