中概股「水肚不服」 掀回歸潮

【明報專訊】除阿里巴巴外，近年一直不乏中概股到美國上市，惟自從2011年民企風暴以來，不少中概股均遭美國證交會（SEC）調查，曾引爆一波中概股私有化浪潮，當時甚至有提出私有化的民企老闆稱，難以適應美國的監管制度及股價估值偏低屬主要原因。加上去年國務院總理李克強曾開腔表示，歡迎在美國上市而具質素的新經濟企業回歸A 股，再度吸引中概股私有化回歸。


2011民企風暴 逾10家民企停牌

美國上市門檻較容易，一向是不少中概股趨之若鶩的地方，新浪、百度、土豆網及當當網等紛紛前往美國上市。惟自中概股在美國爆出會計醜聞，掀起一輪民企風暴，當時天一醫藥等多間中資企業均遭美國證交會調查，逾10間納斯達克掛牌的中資民企被停牌；連四大會計師樓的中國分支公司更被當局勒令暫停審計美國上市公司半年。


事件更引發一波中概股私有化潮，以泰富電氣為首，陸續有逾10間中資企業私有化。當時泰富電氣首席執行官楊天夫曾在訪問中表示，在美國上市並不如預期好，股價被嚴重低估；亦有分析人士指，美國監管制度十分嚴厲，令中資公司難以適應，加上中概股一連串負面消息，導致市場和投資者對中資企業失去信心，令中資企業退市意欲升溫。


更甚者，自李克強開腔歡迎具質素的中資企業回歸後，過去一年不少中資民企如世紀互聯、陌陌、當當及奇虎360都計劃回歸A股，包括用借殼方式在A股上市。當中，完美世界、中國手游、久邦數碼等逾10間企業成功完成私有化，而奇虎360的股東亦已通過實施93億美元（約725.4億港元）的私有化方案，正待外管局審核。