內地經濟差 騰訊廣告按季跌18% 客戶紛收緊預算 ADR挫2.5%

【明報專訊】權威人士稱中國踏入「L形經濟」，連內地網絡巨企騰訊（0700）亦身受其害。騰訊公布首季業績，向來被視為新增長引擎的網絡廣告收入錄得47.01億元（人民幣．下同），按季倒退近兩成，為8季以來再次按季報跌，騰訊解釋中國宏觀經濟「具挑戰」，並稱感到最近廣告商收緊預算。截至昨晚11時，騰訊在美國上市的預託證券（ADR）跌2.5%。


明報記者 鄭智文

騰訊旗下網絡廣告收入近來增長快速（見表），若以按年增幅計，去年4個季度增幅維持約1倍左右，惟今年首季僅增長73%，步伐明顯較過往放緩，若以按季變幅計，今年首季更倒退18%，佔整體收入的比例，按季下跌兩個百分點至15%。騰訊主席馬化騰昨日在電話會議上提到，集團最近洽談廣告需時較長，而且廣告規模亦相對較小，感覺廣告商收緊預算。


馬化騰：最近廣告規模縮小

若將網絡廣告業務細分，效果廣告收入大漲90%至25.32億元，另一邊品牌展示廣告收入則按年增長56%至21.69億元；若從整體計，騰訊首季業績亦交足功課，整體收入錄得319.95億元，按年漲43%，按季則升5%；以非通用會計準則計，純利則錄得100.32億元，按年漲39%，按季升12%，全部勝過市場預期。


此外，騰訊原有增長引擎增值服務業務亦保持動力，該收入增長34%至249.64億元，其中網絡遊戲收入增長28%，另一邊社交網絡收入則增加48%，收入主要來自社交網絡平台銷售虛擬道具、數字內容收費等。


增值服務續強勁 收入升34%

首季業績公布後，摩根大通發報告稱，騰訊首季網絡廣告不理想，主因是網絡廣告內的效果廣告與展示廣告，收入均遜於該行預期，惟由於增值服務內的網絡遊戲收入與社交網絡收入見好，分別較該行預期高出5%與10%，故該行仍然看好騰訊，給予評級「跑贏大市」，目標價看183元，即距現價有13.6%升幅。騰訊昨日公布業績前收報161.1元，倒跌1.1%，ADR更雪上加霜，截至昨晚11時，騰訊ADR進一步跌2.5%，折合港元報157.2元。


京華山一研究部副主管譚思晉認為，騰訊廣告本身以首季為淡季，季節因素有影響廣告收入，又稱宏觀經濟雖然或會成市場憂慮，但指出騰訊增長仍算不俗，今次業績算亮麗，相信未來增長亦會較穩定。